Нагадування про торгівлю золотом: ціна на нафту перевищила сто, долар під тиском, ціна на золото відскочила на 1%! Сьогодні ввечері вийдуть дані PPI

汇通网9月10日讯—— У середу ціна золота зросла більш ніж на 1%, спотове золото котирується на рівні 4401.73 доларів, переважно завдяки ослабленню долара США та ескалації конфлікту на Близькому Сході, що підняло ціну на нафту понад 100 доларів і підтримало ринок. Інвестори зараз очікують даних по PPI та CPI із США цього тижня, щоб оцінити ймовірність підняття ставки Федеральною резервною системою наступного тижня приблизно на 60%. Геополітична підтримка та потенційне затягування монетарної політики створюють протистояння, і короткострокове спрямування цін на золото залежатиме від даних про інфляцію та розвитку ситуації.

У середу (9 вересня) світовий ринок золота демонстрував явне відновлення, спотове золото тимчасово піднялося до 4433.95 доларів/унція, закрилося на рівні 4401.73 доларів, показавши денний приріст понад 1%; ф'ючерси на золото за грудень також закріпилися на позначці 4458.80 доларів, зростання майже 0.5%. Це сталося на тлі багатьох факторів: постійний тиск на долар, різке загострення конфлікту на Близькому Сході та підвищення цін на нафту, а також пильну увагу до ключових даних про інфляцію цієї неділі. Інвестори одночасно користуються перевагами безпечного активу й ослаблення долара, однак хвилюються через майбутні дані по індексу цін виробників і індексу споживчих цін — ці дані безпосередньо вплинуть на ймовірність рішення Fed щодо підняття ставки наступного тижня, і наразі очікування на ринку знаходяться приблизно на рівні 60%. Золото знаходиться у чутливій точці: геополітика та енергетичний шок забезпечують підвищення, але потенційне посилення монетарної політики створює ризики зниження. Сьогодні ринок першочергово отримає дані по PPI із США, у четвер (10 вересня) під час ранкової сесії на азійських ринках спотове золото торгується з незначним зниженням, наразі знаходиться біля 4395 доларів/унція.

Ослаблення долара та геополітична премія разом підтримують ціни на золото

Основним прямим фактором росту ціни золота цього разу стало ослаблення долара. Індекс долара коливається біля найнижчих значень за два тижні, завдяки чому золото, оцінене у доларах, стає більш привабливим для інвесторів з інших валют. Керівник торгівлі металами High Ridge Futures, David Meger, зазначає, що недавній тиск на долар створив сприятливе середовище для золота. Тим часом раптове загострення війни на Близькому Сході додатково підкреслює роль золота як захисного активу.

США та Іран провели найбільші за останні шість місяців морські атаки біля протоки Хормуз: Корпус стражів ісламської революції Ірану заявив про атаку на 10 суден, включно з двома американськими, з боку США повідомили про знищення п’яти іранських танкерів і опублікували відео займання і затоплення суден. Конфлікт також перекинувся на американські військові бази в Йорданії: Іран випустив балістичні ракети, більшість з яких Йорданія перехопила. Бойові дії між Саудівською Аравією та йеменськими хуситами також загострилися, утворивши другий фронт.

Ці події напряму вплинули на ключові канали постачання енергії світу. До початку війни близько однієї п’ятої світової нафти транспортувалося через протоку Хормуз, а зараз обсяги транспортування зменшилися з 8-9 мільйонів барелів/день до мінімальних 2 мільйонів барелів/день. Тому Brent вперше з 24 липня пробив межу 100 доларів за барель, закрившись на рівні 101.21 долара, зростання понад 3%.

Зростання цін на нафту викликало очікування інфляції та порушення ланцюгів постачання, що вплинуло на ринок облігацій та динаміку долара. Керівник аналітики ринку StoneX Rhona O'Connell зазначає, що за нинішнього фокусу монетарної політики на боротьбі з інфляцією, порушення транспортних та постачальних процесів підвищують прибутковість облігацій. Десятирічні державні облігації США тимчасово досягли найвищого рівня з листопада 2023 року, а потім повернулися до нижчих значень.

Конвери FX та макростратег Kevin Ford відзначає, що премія американської політики стримує зростання долара, а підтримка Міністерства фінансів США зміцнює ієну, при цьому очікування ринку щодо ставок тимчасово не корелюють з рухом цін на нафту. Разом ці фактори створюють сприятливе короткострокове середовище для золота: долар перебуває під тиском, знижуючи вартість володіння, а геополітична невизначеність посилює попит на захисні активи.

Дані про інфляцію та очікування підняття ставок — потенційні протидіючі сили

Проте, ринок не однозначно налаштований на зростання. Інвестори по-справжньому стежать за ключовими інфляційними даними США, які будуть оприлюднені цього тижня — у четвер індекс цін виробників (PPI), у п’ятницю індекс споживчих цін (CPI). Ці цифри дадуть важливі підказки щодо того, чи підвищить Fed ставку на політичному засіданні 15-16 вересня. Дані з ринку праці за серпень, опубліковані минулої п’ятниці, значно перевищили очікування і відновили чекання підняття ставки — ф’ючерси на федеральний фонд Fed оцінюють імовірність наступного тижня приблизно на рівні 60%.

Подолання нафтою рівня 100 доларів лише посилило ці побоювання. Зростання вартості пального може передатися на споживчі ціни, зробивши інфляцію ще більш стійкою, ніж встановлена Fed мета у 2%. Головний стратег з фіксованого доходу LPL Financial, Lawrence Gillum, прямо вказує, що інфляція стає більш упертою, і це може підштовхнути Fed до підняття ставки. Тим часом Міністерство фінансів США оголосило у четвер про збільшення обсягу викупу довгострокових облігацій до максимуму 6 млрд доларів, що втричі перевищує попередні операції, ця новина допомогла долару скоротити падіння і частково пом’якшила тиск на прибутковість. Десятирічні облігації у підсумку були розміщені за ставкою 4.834%, що стало найсильнішим показником попиту з 2019 року і відкотило прибутковість від внутрішнього максимуму.

Комплексна боротьба чинників робить рух золота досить гнучким. Якщо інфляційні дані знову будуть високими, ринок може додатково зміцнити очікування підняття ставки, що стане тиском для золота як безпроцентного активу; якщо дані будуть поміркованими, або конфлікт на Близькому Сході спричинить ширші порушення ланцюгів постачання і зростання попиту на захисні активи — золото може продовжити зростання. Стратеги OCBC також підкреслюють, що останні події на Близькому Сході роблять вплив енергетичних цін на політику Fed ключовою увагою для ринку.

Занепокоєння та можливості на рівні пропозиції і попиту

З довгострокової перспективи фундаментальні чинники золота залишаються різнобічно підтриманими. Геополітичний ризик легко не зникне найближчим часом, особливо на тлі погроз Ірану оголосити більш широку заборону на морське пересування та розширити її до порту Чабахар поблизу Пакистану, а також шаленого зростання цін на нафтопродукти, які випереджають навіть нафту — ціна дизелю в США досягла рекордних значень, понад 5.94 долара за галон. Це все продовжує підвищувати світові очікування інфляції і опосередковано підтримує золото.

Паралельно ринок уважно слідкує за динамікою інших дорогоцінних металів. Світова платинова інвестиційна асоціація вказує, що цього року на платиновому ринку вперше з 2022 року буде показане річне перевищення пропозиції, що контрастує із золотом і акцентує відмінності між металами щодо чутливості до макроекономічних факторів. Для золота нинішня ситуація більше схиляється до попиту: закупівлі центральними банками, портфельні стратегії на захист, а також відносна неконкурентність доларових активів надають підтримку на фундаментальному рівні.

Прогноз на майбутнє

Загалом, зростання ціни на золото у середу було результатом взаємодії ослаблення долара і конфлікту на Близькому Сході, а не однієї причини. Подолання ціною на нафту позначки 100 доларів згенерувало як інфляційний тиск, так і посилило попит на захисні активи; цього тижня дані про інфляцію стануть лакмусовим папером для короткострокового напряму. Якщо цифри посилять очікування підняття ставки, золото може зіштовхнутися із корекцією; якщо конфлікт ескалує або інфляція тимчасово буде контрольованою, дорогоцінний метал може йти до вищих діапазонів. Загалом, ціна золота коливається між 100-денною середньою 4342 доларами і 200-денною — 4537 доларів, необхідно уважно слідкувати за даними до п’ятниці та за майбутніми подіями на Близькому Сході; у короткій перспективі також слід зазначити опір біля 21-денної середньої 4462 доларів.


(Денний графік спотового золота, джерело: 易汇通)

Східноазійський час 07:48, спотове золото котирується на рівні 4394.18 доларів/унція.