Трамп тисне на Федеральну резервну систему щодо "зниження ставок для порятунку економіки", але ринок робить ставку на ймовірність підвищення ставки у вересні до 60%

Ukrainian Finance APP повідомляє, що напередодні вересневого засідання ФРС щодо монетарної політики (заплановано на 15-16 вересня), президент США Трамп та високопоставлені урядовці активно закликають Центробанк не підвищувати ставки, навіть вимагаючи зниження базової процентної ставки. Однак дані ринку свідчать, що ймовірність підвищення ставки на цьому засіданні оцінюється інвесторами в 60%, що створило чітке протистояння між Білим домом і Wall Street.

Для звичайних споживачів, якщо Федеральна Резервна Система вирішить підвищити ставку, це додатково збільшить витрати на автомобільні кредити, кредитні картки та іпотеку, а американські домогосподарства вже відчувають тиск постійного зростання цін. Водночас, жорстка монетарна політика допомагає стримати витрати і кредитування, що призводить до охолодження економіки та зменшення інфляції. Експерти відзначають, що це може полегшити удар по цінових шоках на товари першої необхідності (харчові продукти та бензин) – саме ці категорії залишаються "болючими точками" для більшості американських сімей.

З початку року ФРС не змінювала ставки, інфляція все ще значно перевищує цільовий рівень у 2%. Хоча голова Kevin Warsh вже скоротив так зване "попереднє керівництво" (тобто сигнал майбутнього шляху процентних ставок), згідно з FedWatch tool від CME, останні дані з ринку ф'ючерсів федеральних фондів показують, що ймовірність підвищення ставки на 25 базових пунктів на цьому засіданні складає 60%.

Засідання відбудеться напередодні листопадових проміжних виборів, а опитування свідчать про загальне невдоволення виборців високими цінами і витратами на кредитування. Окрім цього, тиск інфляції через тривалий конфлікт з Іраном і зростання волатильності на ринку облігацій можуть зробити підвищення ставки ще складнішим для сімейних фінансів. Економічний аналітик Mark Hamrick зазначає: "Продовжуюче зростання цін особливо боляче б'є по родинах із середнім і низьким доходом, для багатьох базові витрати вже стали непосильними."

Президент Trump відстоює позицію, що США повинні мати найнижчі процентні ставки у світі, бо занадто високі федеральні ставки ставлять країну в невигідне положення в економічних змаганнях із країнами низьких ставок. Хоча він цього разу не згадував Warsh напряму, як колишнього главу Jerome Powell, у пості на платформі соцмереж 4 вересня він написав: "Fed і її чудовий новий лідер повинні прокинутися – будь патріотом!"

Однак старший віце-президент Index Fund Advisors Mark Higgins застерігає, що передчасне зниження ставки може зруйнувати зусилля з контролю інфляції. "Історія показує, що найнадійніший спосіб повернути стабільність цін – це зберігати достатньо обмежувальну монетарну політику, поки інфляція не буде повністю приборкана. Зважаючи на тривалість поточного інфляційного циклу, передача чітких сигналів через підвищення ставки є доречною і в найкращих інтересах американського народу."

Економісти: Підвищення ставок – насправді перевага для споживачів

Після підвищення ставки ФРС споживачі зіткнуться зі збільшенням витрат на фінансові продукти, такі як автокредити, кредитні картки та іпотечні кредити. Короткострокові ставки за споживчими кредитами зазвичай прив’язані до найнижчої ставки (яка зазвичай на 3 процентні пункти вища за ставку федеральних фондів), а довгострокові ставки більше залежні від очікувань щодо інфляції та інших економічних чинників. Наприклад, ставки за 15- і 30-річними фіксованими іпотечними кредитами слідують за дохідністю державних облігацій – нещодавно, коли дохідність облігацій зросла, середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою піднялася до 6,89% (за даними Mortgage News Daily, дохідність 10-річних облігацій у вівторок на короткий час перевищила 4,8%).

Головний економіст Moody’s Mark Zandi зазначає, що заклики президента до зниження ставок мають зворотний ефект і "майже напевне призведуть до значного зростання і так піднятих довгострокових ставок". На його думку, іпотечні ставки менш ніж 6% до війни з Іраном можуть зрости понад 7%, зростуть і витрати на кредитування бізнесу і комерційної нерухомості, навіть фондовий ринок може відчути тиск. Zandi підкреслює, що якщо Fed піддасться політичному тиску і знизить ставки, то облігаційні інвестори можуть вирішити, що Центробанк вже не незалежний, очікуватимуть більшої інфляції в майбутньому і це шокуватиме ринок.

Hamrick вважає, що зрештою найважливіше – це зберегти довіру до Fed. Якщо споживачі втратять віру в здатність Центробанку відновити стабільність цін, вони сприймуть високу інфляцію як неминучу, а такі очікування самі ж підсилюють інфляцію, впливаючи на зарплати і цінову політику та ускладнюючи контроль над нею. Hamrick зазначає: "Тиск з боку уряду лише підкреслює важливість незалежності Fed. Збереження незалежності Центробанку – найкращий спосіб служити американському народу."