Керівник торгового відділу Goldman Sachs: модель Astra від OpenAI “вирізняється серед інших” — саме цього “чекав AI-бичачий ринок”

OpenAI випустив нову модель Astra, що викликало широке зацікавлення щодо стрибка можливостей штучного інтелекту і знову запалило інвестиційну історію циклу витрат на AI.

Керівник торгового desk-а Goldman Sachs Delta One Річ Приворотський у свіжому ринковому огляді зазначив, Astra виглядає "рішучою" — вона справді обганяє конкурентів, і саме такий прорив можливостей AI довго чекали bullish-інвестори.

Ця оцінка швидко відобразилась у ринкових угодах: SoftBank за ніч подорожчав більш ніж на 10%, будучи важливим інвестором OpenAI, його акції вважаються важливим індикатором оцінки OpenAI; Oracle також виріс майже на 5,5%. Проте, на думку Приворотського, зростання ціни акцій - найменш цікава частина всієї історії.

Ще варто звернути увагу на те, що й усередині OpenAI оцінка Astra доволі агресивна. Президент OpenAI Грег Брокман назвав це "міжпоколінним стрибком" і зазначив, що цей момент можливо стане знаковою точкою приходу AGI (універсального штучного інтелекту). Наприкінці телефонної конференції він прямо заявив: "Ласкаво просимо в епоху AGI."

Від Wall Street до OpenAI: Astra отримує значення не просто апгрейду моделі, а сигналу того, що стрибок можливостей AI може змінити новий цикл капітальних витрат. Це очікування також сприяло тому, що екосистема OpenAI цього тижня помітно випередила Anthropic.

Прорив можливостей, а не зниження ціни: крива попиту перебудовується

Приворотський у своєму огляді чітко розрізняє два різних ринкових сигнали: зниження ціни token-ів та реальний стрибок можливостей моделей.

Основна логіка: при зниженні ціни модель підприємства використовують однакову кількість AI дешевше; але якщо модель стає "справді розумнішою", з’являються нові сценарії застосування, які раніше були недоступні, і простір попиту на AI розширюється.

"Зниження ціни — це одне, але реальний прорив в інтелекті знову змінить криву попиту," пише Приворотський. "Це змушує всі інші лабораторії наздоганяти, підтримує активність циклу витрат і відновлює переконання — 'є ще щось краще, що варто будувати'.

Він також уточнює: раніше його слова про те, що "темп зростання попиту на token-и не встигає за зниженням їх вартості", були частково вирвані з контексту. Повна логіка така: лише якщо можливості моделі не роблять фундаментального стрибка, надлишок обчислювальних потужностей може стати проблемою; поява Astra якраз вказує на протилежний напрям.

Astra цілюється в AGI, AI-конкуренція переходить від цінових до "інтелектуальних" баталій

Astra показала високі результати на деяких AGI-базових тестах, що дозволило OpenAI заявити про перевагу над Anthropic за значною часткою показників.

Хоча на ринку поки немає усталеного визначення AGI та єдиного стандарту тестування, Грег Брокман підкреслює, що остаточна оцінка має залишатися за користувачами, але його слова під час медіа-брифінгу були цілком ясними. Коли запитали, чи Astra відповідає визначенню AGI, він сказав: "Я думаю, це саме ця модель."

Такий підхід підсилює алгоритм ринкового трактування релізу: конкуренція провідних розробників моделей переходить від порівняння ціни й ефективності до відкритої боротьби за інтелектуальні можливості. Для bullish-інвесторів це саме той сигнал, на який вони довго чекали — якщо перевага проявляється у самому інтелекті моделі, цикл капітальних витрат на AI отримує нову підтримку для стійкого зростання.

Вересневий AI-календар: багато каталізаторів, "bullish"-настрій може тривати

Приворотський вказує: ринковий календар у вересні для сектора AI досить конструктивний, кілька потенційних каталізаторів можуть забезпечити постійну трансляцію positive-емоцій.

Oracle наступного тижня звітує про фінансові результати, і ринок особливо стежитиме за прогресом у хмарній інфраструктурі та AI-бізнесі. Заодно сезон галузевих технологічних конференцій створить додаткові каталізатори, розширюючи позитивний вплив Astra на ширший ланцюг AI-індустрії.

"Повернення проривного інтелекту — ключ до відновлення бажання та необхідності постійних витрат," підсумовує Приворотський. Але він також попереджає, що тенденція цін на енергоносії та наступні дані CPI залишаються основними потенційними факторами дестабілізації настроїв ринку, на які потрібно уважно слідкувати.