Macquarie: США можуть використати $500 мільйонів для інтервенції на ринку єни, але «сигнальний ефект» набагато важливіший за обсяг коштів.

За інформацією додатку Zhihong Finance, керівник відділу валютних і процентних стратегій Macquarie, Гарет Беррі, заявив, що сигнальний ефект спільного втручання США та Японії у курс ієни «значно перевищує вплив самого обсягу капітальних потоків». У нещодавньому звіті Беррі написав: «За нашими оцінками, американська сторона 31 липня продала євро/ієни на суму 500 мільйонів доларів». Він зауважив: «Щодо масштабу, то це лише крапля в морі порівняно з приблизно 85 мільярдами доларів США, які Японія ймовірно продала за дві доби — 30 та 31 липня».

Враховуючи відносно обмежене втручання з боку США минулого місяця, це означає, що «їхній арсенал усе ще залишається достатнім».

Звіт також вказує: «Міністерство фінансів США та Федеральний резерв можуть додатково використати євро-номіновані резерви на суму 2.59 мільярда доларів, тож у разі подальшого ослаблення ієни вони мають повну можливість здійснювати подібні операції у ринку євро/ієни багато разів».

Теоретично, якщо США вирішать безпосередньо втручатися у ринок долар/ієна, їхні можливості практично необмежені.

Ця операція стала найбільшою двохденною інтервенцією з часу після катастрофи у Фукусімі у жовтні 2011 року, не враховуючи попереднє втручання Японії.

Наразі курс ієни до долара складає приблизно 159.70 і знову наближється до психологічної позначки 160, яку уважно відстежують трейдери. Ринок побоюється, що досягнення цього рівня може стати причиною державного втручання Японії для підтримки ієни. Ієна віддала майже весь приріст, отриманий після спільного втручання США та Японії минулого місяця. Різниця в ставках США та Японії й занепокоєння щодо фінансового майбутнього Японії продовжують чинити тиск на ієну.

За даними overnight index swap, ймовірність підвищення ставки Банком Японії у вересні становить приблизно 80%. Увага ринку також почала зосереджуватись на ще більш агресивному сценарії: чи прискорить Банк Японії процес монетарного стиснення на тлі ослаблення ієни та високих прибутків по облігаціях.

Зміна спекулятивних позицій також підтвердила зміщення очікувань. За даними Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), станом на тиждень, що завершився 11 серпня, кількість шортових контрактів на ієну у портфелі левередж-фондів зменшилась на 6.5% — до 59,526 контрактів. Загалом, після скоординованих дій двох країн у кінці липня для підтримки ієни хедж-фонди скоротили свої шортові позиції по ієні більш ніж наполовину.