Наступний альтсезон на ринку криптовалют може мати менше переможців: Wintermute

Наступний альтсезон у криптовалюті може принести менше переможців, оскільки інституційні інвестори зосереджують свою активність на вужчому колі цифрових активів, згідно з Wintermute, маркет-мейкером крипторинку.

У своєму звіті про обсяги позабіржових (OTC) операцій за першу половину 2026 року Wintermute зазначає, що інституційні контрагенти забезпечили 72% спотового потоку торгівлі всіма токенами на їхньому OTC-деску — це найвищий показник за весь час. Для порівняння, у другій половині 2025 року цей показник становив 61%, а в першій половині попереднього року — 59%.

Оскільки інституційна активність зосереджена на меншій кількості токенів і швидко згасає після стрибків цін, ці висновки свідчать, що майбутні ралі альткоїнів можуть бути вужчими й більш вибірковими. Wintermute повідомила, що ліквідність концентрується в активах, яким надають перевагу інституції, водночас активність на «довгому хвості» ринку зменшується.

Між першою половиною 2024 року та першою половиною 2026 року кількість унікальних токенів, якими торгували інституційні контрагенти Wintermute, зросла лише на 24%, у той час як серед роздрібних клієнтів показник зріс на 76%. Компанія також з’ясувала, що інституційна активність після різкого зростання ціни й обсягу токена згасає приблизно через один день. Для порівняння, роздрібна активність зазвичай залишається підвищеною близько трьох днів.

Відсоток інституційного спотового OTC потоку. Джерело: Wintermute

Капітал альткоїнів вже став більш концентрованим

Дані Wintermute про OTC доповнюють свідчення того, що капітал концентрується навколо меншої кількості альткоїнів на ринку загалом.

20 червня генеральний директор CryptoQuant Ki Young Ju заявив, що традиційна ротація прибутку з Bitcoin в дрібніші криптоактиви “фактично зникла”. За даними CryptoQuant, обсяг торгівлі в парах альткоїнів до Bitcoin перебуває поблизу найнижчого рівня з 2021 року.

Тим часом 10 найбільших не-стейблкоїн альткоїнів забезпечували близько 80,5% ринкової капіталізації серед не-Bitcoin і не-стейблкоїн активів.

Дивіться також: Криптоальтсезон малоймовірний у 2026 році: перевага залишиться за «blue-chip survivors» — аналітик

Kaiko також виявила подібну концентрацію в обсягах біржової торгівлі. У липні 2025 року провайдер даних повідомив, що десять найбільших альткоїнів забезпечували 63% обсягу торгівлі альткоїнами, хоча кілька місяців тому цей показник становив близько 50%, оскільки активність у менш відомих токенах слабшала.

Керуючий партнер DWF Labs Андрій Грачов також зазначив, що широкі ралі альткоїнів поступаються місцем вибірковим секторальним рухам. 15 березня Грачов сказав, що занадто багато токенів конкурують за обмежений капітал, а інституційні інвестори залишаються зосередженими на Bitcoin, Ether та токенізованих реальних активах.

Журнал: 100-кратна одержимість: з розвитку крипторинку фундаментальні фактори набувають значення