Європейський центральний банк залишив ставки незмінними, енергетичний шок ще повністю не проявився в інфляції, політика залишається обережною з ухилом до жорсткості.

⑴ Європейський центральний банк у четвер оголосив про збереження трьох ключових процентних ставок без змін: депозитна ставка залишилася на рівні 2,25%, ставка рефінансування — на 2,40%, а маржинальна кредитна ставка — на 2,65%, що повністю відповідає очікуванням ринку. ⑵ У заяві центробанку зазначено, що хоча перспективи цін на енергоносії залишаються вкрай мінливими, їхній поточний рівень уже значною мірою наблизився до базової траєкторії прогнозу працівників за червень і залишається значно вищим за рівні до конфлікту на Близькому Сході, що свідчить: тиск зростання енергетичних витрат досі становить ризик для інфляції. ⑶ ЄЦБ наголошує, що рівень невизначеності все ще високий, а загальний інфляційний ефект від енергетичного шоку ще не повністю проявився, що натякає: навіть якщо деякі інфляційні показники нещодавно знизилися, керівництво банку не готове передчасно оголошувати перемогу над інфляцією. ⑷ З точки зору ринкових настроїв, формулювання цієї постанови швидше обережне, жодних сигналів про можливе найближче зниження ставок не подано, через що очікування ринку щодо подальшого послаблення монетарної політики цього року можуть бути скориговані, а ціноутворення на єврові процентні ф'ючерси, ймовірно, зміститься у бік позиції центробанку. ⑸ Подальший фокус уваги зміститься на пресконференцію президента, під час якої ринок пильно відстежуватиме будь-які сигнали щодо намірів на вересневому засіданні та корекції економічних прогнозів, особливо — щодо оцінки тривалості впливу передавання енергетичних шоків на динаміку базової інфляції.