Caixin Futures: Чорний сектор коливається на низьких рівнях, а домінуючу тенденцію виявляють бичачі позиції на ринку коксового вугілля

⑴ Сталевий прокат коливається на низьких рівнях: обсяги виробництва зупинили спад та знову зростають, тоді як реальний попит і далі послаблюється. Відтак маємо ситуацію, коли пропозиція збільшується, а попит зменшується, разом зі слабкими очікуваннями попиту це тисне на зростання цін. На фінансовому ринку по контракту на арматуру 10 домінує скорочення довгих позицій, по гарячекатаному рулону 10 одночасно зменшуються і довгі, і короткі позиції, при цьому скорочення коротких позицій сильніше. Технічно контракт на гарячекатаний рулон 10 спершу зростає, потім відступає; знизу слідкуйте за підтримкою на рівні 3065 юанів за тонну, зверху опір поблизу 40-денної середньої. За оцінкою, збитки металургійних заводів і далі зростають, на ринку ціна вже нижча за електросталеплавильний собівартість у Східному Китаї, оцінка невисока. Тиск на запаси залишається, але негативний зворотний зв'язок, ймовірно, буде обмежений за рахунок перебоїв з постачанням сировинного коксівного вугілля — у короткостроковій перспективі ціни на сталь, імовірно, залишатимуться в боковику на низьких рівнях.⑵ Залізна руда коливається на низьких рівнях: глобальні обсяги відвантажень та надходження в порти помітно зросли порівняно з попереднім періодом, але насправді обсяги відвантажень ще слід перевірити з огляду на перебої. Щотижневе виробництво п’яти основних видів сталі знову збільшується, обсяги чавуну, ймовірно, поступово стабілізуються, підтримка з боку реального попиту залишається. На фінансовому ринку для контракту 09 з двадцяти найбільших позицій скорочення і довгих, і коротких позицій, при цьому скорочення коротких позицій значніше, спроби натиснути на ціну обмежені. На ринку помітне скорочення позицій і відскок, зверху звертайте увагу на опір поблизу 40-денної середньої, знизу на підтримку на рівні 735 юанів за тонну. Перебої з постачанням ще не ліквідовані повністю, обсяги випуску чавуну стабілізуються, зростання цін на нафту піднімає очікування щодо зростання фрахтових ставок, це може стати фактором підтримки знизу — у короткостроковій перспективі ціна руди залишиться на низькому рівні у боковику.⑶ Коксівне вугілля зберігає низькі коливання: у Шаньсі ще досить багато шахт, які зупинені чи скорочують видобуток, поновлення видобутку йде повільно, нові правила безпеки ускладнюють ситуацію, тому обсяги виробництва у короткостроковій перспективі навряд чи різко зростуть. На спотовому ринку кокс входить у цикл зниження цін, кінцеві споживачі обережні в закупівлях, трейдери пришвидшують зниження цін, спотовий ринок слабкий із тенденцією до коливань. На фінансовому ринку для контракту 09 двадцятка найбільших гравців збільшує як довгі, так і короткі позиції, при цьому довгі позиції зростають більшою мірою, схильність гравців — на користь зростання. Технічно ринок відзначається ознаками "зростання на збільшенні позицій, спад на скороченні", домінують покупці; зверху звертаємо увагу на опір поблизу 40-денної середньої, підтримка знизу перемістилася до позначки 1270 юанів за тонну. Перебої з пропозицією зберігаються, дефіцит у короткостроковій перспективі залишиться, але слабкий попит стримує величину відскоку — рекомендуємо коксівне вугілля для лонгових позицій із боку сировини.⑷ Підтримка цін на кокс послабла: закупівельні ціни на вугільну сировину для коксу йдуть вниз, прибутки виробників коксівного вугілля трохи відновилися, загалом виробництво стабільне. Під тиском низької прибутковості металургійні комбінати посилюють тиск на ціни коксу, скорочують обсяги закупівель. Ф’ючерсний контракт торгується з великим дисконтом до спот-ринку, оцінка наразі на порівняно низькому рівні. Збитки металургійних заводів і надалі зростають, перший раунд зниження цін на кокс пройшов, спот ще має потенціал для падіння, на ф’ючерсному ринку бракує драйверів для зростання, оцінка має ризик подальшого зниження, хоча значна база може обмежити простір для падіння.⑸ Манган-кремній коливається зі слабкою тенденцією: фундаментальна ситуація залишається слабкою та стабільною, складські запаси манганової руди в портах зменшуються порівняно з попереднім періодом, попит залишається слабким, рівень завантаження потужностей виробників невисокий, внутрішні запаси тримаються на високих позначках, ринок загалом слабкий. На фінансовому ринку для контракту 09 двадцятка найбільших гравців збільшує як довгі, так і короткі позиції, причому короткі зростають більше, структура позицій свідчить про перевагу продавців.