«Блакитний гігант» IBM (IBM.US) стикається з труднощами у трансформації: продажі мейнфреймів впали на 42%! Прогноз річного доходу знижено до зростання 4%-5%

Як повідомляє Ukrainian Finance APP, у середу за місцевим часом IBM (IBM.US) оприлюднила фінансовий звіт за другий квартал 2026 року та знизила очікування річного доходу, а також корегувала річні темпи зростання продажів програмного забезпечення, на які особливо звертав увагу ринок. Основна причина — помітне зниження попиту на мейнфрейми.

IBM зазначила в оголошенні, що загальний квартальний дохід становить близько 17,2 млрд доларів, що на 1% більше, ніж торік, скоригований квартальний прибуток на акцію — 2,93 долара, а обсяг продажів мейнфреймів у другому кварталі знизився на 42% порівняно з попереднім кварталом; очікується, що річний дохід у 2026 році зросте на 4-5%, що менше за попередній прогноз “понад 5%”. Головний фінансовий директор Jim Kavanaugh у інтерв’ю додатково повідомив, що прогнозований темп зростання доходів від програмного забезпечення за рік — у межах 6-8%.

За окремими напрямками діяльності темпи зростання бізнесу програмного забезпечення суттєво уповільнилися. Дохід від програмного забезпечення виріс лише на 5% порівняно з аналогічним періодом торік, тоді як під час телефонної конференції за результатами першого кварталу компанія чітко прогнозувала, що річний темп зростання цього сегменту досягне “понад 10%”. Детальніше: платформа гібридної хмари Red Hat зросла на 11%, даний напрям на 19%, але програмне забезпечення для обробки транзакцій (тісно пов’язане з мейнфреймами) показало слабкі результати через падіння продажів мейнфреймів. JPMorgan раніше зазначала, що бізнес програмного забезпечення хоч і складає лише близько 45% від загального доходу компанії, однак забезпечує приблизно дві третини сукупного прибутку — фундамент якості прибутку.

Інфраструктурний бізнес: гальмує весь портфель. Дохід від інфраструктури впав на 7% порівняно з аналогічним періодом минулого року, основна причина — обвал продажу мейнфрейма z17 на 42%. Водночас розподілена інфраструктура (сервери Power та апаратне забезпечення для зберігання даних) навпаки виросла на 37%, показавши найкращий квартальний результат за всю історію — це підтверджує, що кошти клієнтів переміщуються від мейнфреймів до апаратного забезпечення, пов’язаного з AI.

Консалтинговий бізнес: ріст зупинився. Дохід від консалтингу залишився на тому ж рівні (з урахуванням фіксованого курсу — +1%), що відображає тиск на витрати корпоративних клієнтів для традиційних консалтингових послуг через перерозподіл IT-бюджетів.

Основа низьких фінансових результатів: “ефект витіснення” AI

Генеральний директор Arvind Krishna у листі до акціонерів визнав, що в останні тижні червня клієнти раптово перемкнули капітальні витрати кварталу на закупівлю серверів, сховищ та оперативної пам’яті, щоб зафіксувати AI-інфраструктуру до очікуваного підвищення цін та дефіциту. Компанія “не очікувала такої масштабної переорієнтації капітальних видатків”, кілька великих угод не були укладені у запланований термін.

Це явище ринок трактує як “ефект витіснення” традиційного програмного забезпечення та сервісів AI-апаратними рішеннями: обсяг IT-бюджету компаній суттєво не змінився, але більша сума перерозподіляється на AI-інфраструктуру, скорочуючи обсяги закупівлі програмного забезпечення та оновлення мейнфреймів. Аналітики Goldman Sachs в оперативному дослідженні заявили, що подія IBM “повністю підтверджує песимістичний сценарій для галузі програмного забезпечення”, прогнозуючи широке розпродажне тиск для сегменту програм та сервісів. Аналітик Morningstar Luke Yang охарактеризував це як новий тренд “hardware eats everyone's lunch”.

Аналітик Evercore ISI Amit Daryanani у дослідженні після фінансового звіту позначив це зниження прогнозу як “краще, ніж очікував ринок”. Минулого тижня IBM попередньо оприлюднила базову оцінку результатів, де було видно слабкі продажі інфраструктури і відповідного програмного забезпечення, тож Уолл-стріт передбачала офіційне корегування цілей компанії. Kavanaugh пояснює, що нинішня корекція прогнозу стосується лише згаданих напрямків, решта бізнесу “дуже сильна”.

Останні роки IBM через придбання Red Hat, HashiCorp та Confluent прагнула трансформувати себе в компанію високого зростання програмних продуктів. Проте нова стратегія зробила компанію центром уваги інвесторів — ринок турбується, що інструменти AI можуть зруйнувати традиційну бізнес-модель програмного забезпечення. Варто зауважити, що попри зміну фокусу на софт, торік продаж нової хвилі мейнфреймів суттєво підняв доходи; але у другому кварталі, що завершився 30 червня, продажі мейнфреймів впали на 42% порівняно з попереднім кварталом.

Прискорення програм скорочення витрат для підтримки свободи грошового потоку

Щодо витрат, IBM заявила про прискорення програм скорочення витрат та збереження прогнозу додаткових 1 млрд доларів свободи грошового потоку за рік. Kavanaugh зазначив, що це буде досягнуто за рахунок зменшення витрат на сторонні технології, оптимізації управління ланцюгом постачання та скорочення адміністративних витрат, також очікується, що загальна чисельність співробітників протягом року залишиться близько на тому ж рівні.

Аналітик Anurag Rana у коментарі заявив, що прогноз компанії на рік передбачає “покращення у другій половині року”. Щодо котирувань, акції IBM зазвичай закрилися на позначці 205,77 долара, в післяторговій сесії зросли приблизно на 2%. Проте від початку року (до закриття торгів у середу) акції вже впали на 31%, а у день повідомлення попередніх результатів — на 25% за одну сесію.

На початку місяця з’явились повідомлення, що Starbucks розглядає заміну програмного забезпечення IBM та інших постачальників власними рішеннями. Kavanaugh на це відповів, що Starbucks щорічно витрачає близько 2 млн доларів на одне зі застосунків IBM, і визнав, що цей застосунок “дуже легко замінити AI”; втім він підкреслив, що більшість програм IBM значно глибше інтегровані з корпоративною інфраструктурою і даними, заміна набагато складніша, а оборонний бар’єр — значно вищий.