Caixin Futures: геополітична премія залишається, метанол коливається на високих рівнях, нафта-сирець і мазут продовжують сильну динаміку

⑴ Нафта коливається на високих рівнях, Сполучені Штати продовжують бомбардування Ірану та підтримують морську блокаду, протока залишається закритою, хусити оголосили морську заборону для Саудівської Аравії, судноплавство в Червоному морі під загрозою. Конфлікт розширюється, ситуація не змінюється, в короткостроковій перспективі зниження напруги малоймовірне, нафтохімічна продукція короткостроково може продовжити коливатися на високих рівнях.⑵ Паливна нафта залишається волатильною на високих рівнях, США вжили заходів щодо Ірану у відповідь на напад на торгове судно, геополітика знову розігрівається та підтримує відновлення паливної нафти. Раніше ринок обмежено реагував на ескалацію, але із повторною блокадою Ормузької протоки з боку США короткострокові обмеження пропозиції значно посилилися, очікується збереження високої волатильності.⑶ Бітум коливається на високих рівнях, сьогодні ціна важкого бітуму Шаньдун №70 становить 4380 юанів за тонну, що на 5 юанів менше порівняно з попереднім періодом. Високі ціни призвели до послаблення продажів, деякі котирування зазнали невеликого тиску на зниження. У серпні загальний обсяг виробництва бітуму на місцевих НПЗ Китаю становив 870 тисяч тонн, що на 154 тисячі тонн (21,5%) більше порівняно з минулим періодом. Цього тижня коефіцієнт використання потужностей склав 21,3%, що на 0,9% більше ніж раніше.⑷ Щодо запасів, на 20 липня на складах 54-х зразкових заводів Китаю знаходилось 782 тисячі тонн бітуму, що на 1,0% більше, ніж 16 липня, та на 3,9% більше у річному вимірі. На складах 104-х незалежних підприємств було 992 тисячі тонн, що на 1,2% менше, ніж 16 липня, та на 46,6% менше в річному вимірі. Пропозиція та попит на бітум одночасно слабкі, запаси низькі, напруженість між США й Іраном залишається основним фактором торгівлі. Очікується, що короткостроково ринок перебуватиме у фазі високолатильних коливань.⑸ Для скла очікується коливання на низьких рівнях. Північнокитайський ринок стабільний, продажі на достатньому рівні, споживачі закуповують обмежено. У Східному Китаї ціни здебільшого залишаються стабільними, попит слабкий. На кінець минулого тижня запаси листового скла склали 76,107 мільйона скринь (збільшення на 107 тисяч, або 0,14% за тиждень), що на 17,2% більше у річному вимірі. Технічна модернізація підвищує собівартість, що утримує пропозицію на низькому рівні, запуск нових виробничих ліній та проведення профілактичних зупинок підтримують короткострокове відновлення, однак очікування щодо попиту залишаються слабкими, середньостроковий тиск зберігається, коливання на низьких рівнях, ймовірно, продовжиться.⑹ Щодо соди — переважають ведмежі очікування, внутрішній ринок залишається спокійним, ціни відносно стабільні та зберігають підтримку. Наразі ремонтні роботи проводять небагато підприємств, пропозиція залишається високою, добове виробництво наближається до 110 тисяч тонн, коефіцієнт використання потужностей становить 80,67%. Цього тижня загальні запаси виробників соди становили 1,7723 мільйона тонн, що на 17,900 тонн (1,02%) більше, ніж минулого четверга. У середньостроковій перспективі перевиробництво на фоні слабкого попиту зберігається, очікується ведмежий бічний тренд.⑺ Відомо про зниження довгих позицій по метанолу: сьогодні спот-ціна в Таїцані становила 2702 юані (мінус 3), на півночі Внутрішньої Монголії — 2342,5 юаня (без змін). В ході дня ринок спочатку знижувався, потім підріс, активність у портах дещо знизилась, покупці обережно скуповують під реальні потреби, базис трохи посилився. Цього тижня запаси виробників метанолу склали 350,300 тонн (мінус 30,600 тонн за тиждень), запаси у портах — 548,700 тонн (плюс 147,200 тонн за тиждень). На початку тижня ціни різко злетіли на тлі ескалації геополітики, але після заяв Ірану про те, що посередник запропонував 10-денне перемир'я, очікування геополітики знизилися. Із маржинальним зростанням запасів та досягненням цін зони опору, волатильність по метанолу на високих рівнях може посилюватися.