Caixin Futures: Чорний сектор зберігає слабкість на низьких рівнях, руда та коксівне вугілля синхронно перебувають під тиском і консолідуються

⑴ Сталеві вироби коливаються на низьких рівнях, структура із слабким впливом зі сторони попиту не змінилася, ціни підніматися не мають достатньої сили. З технічної точки зору ф'ючерсний контракт на арматуру й котушки з поставкою у жовтні в цілому знижується на фоні зростання відкритих позицій, ведмеді діють активно. Для контракту на арматуру з поставкою у жовтні знизу слідкуємо за підтримкою на рівні 3065 юанів за тонну, згори опір — близько 40-денної ковзної середньої. За оцінками збільшився обсяг збитків на металургійних заводах, ціни на ф'ючерсному ринку залишаються нижчими за собівартість виплавки на електропечах у Східному Китаї, поточна оцінка невисока. Тиск з боку запасів зберігається, слабкі реальні показники й надалі обмежують динаміку, слід остерігатися ризику негативного зворотного зв'язку у разі нереалізації макрополітики згідно з очікуваннями.⑵ Залізна руда коливається на низькому рівні й слабко, глобальний обсяг відправлень та прибуття до портів помітно зріс у місячному порівнянні, однак вплив перебоїв у постачанні на фактичні поставки ще належить перевірити; виробництво чавуну продовжує знижуватися, базовий попит послаблюється. На ф'ючерсному ринку контракт на вересень знижується на фоні зростання відкритих позицій, ведмеді мають сильне бажання тиснути вниз; підтримка спускається до рівня 730 юанів за тонну, згори спостерігається щільний опір з боку 5-, 10- та 40-денної ковзної середньої. До відновлення зростання виробництва чавуну, ф'ючерсна ціна не має ефективних драйверів підвищення, прогнозується, що у короткостроковій перспективі залишатиметься низькою зі слабкою динамікою.⑶ Коксівне вугілля коливається на низькому рівні, у провінції Шаньсі досі багато вугільних шахт зупинено або скорочують видобуток, темпи відновлення виробництва повільні, нові правила безпеки продовжують чинити тиск, у короткостроковій перспективі виробництво навряд чи суттєво зросте. Виробництво чавуну продовжує знижуватися, ціна на кокс входить у спадний цикл, підприємства нижчого циклу більш обережні у закупках, трейдери прискорюють розпродажі за зниженими цінами, спотовий ринок у короткостроковій перспективі слабкий з коливаннями. На технічному рівні вересневий контракт продовжує рухатись у діапазоні, згори є опір з боку 40- та 60-денної ковзної середньої, знизу спостерігається підтримка на рівні 1250 юанів за тонну. На ринку триває боротьба між повільним відновленням постачання та слабкістю попиту, потенціал як для зростання, так і для падіння обмежений. Рекомендується включати коксівне вугілля як довгу позицію на сировинному сегменті для спекуляцій на короткостроковому відскоку через скорочення пропозиції, водночас варто остерігатися тиску на верхню межу ринку в разі зменшення попиту.⑷ Фактори, що впливають на ціну коксу, залишаються слабкими, ціна на вугільну сировину для коксування продовжує знижуватися, прибутковість на коксохімічних заводах дещо покращилася, загальне виробництво залишається стабільним. З боку попиту збільшується кількість працюючих доменних печей, під тиском падіння прибутків металургійні заводи мають сильне бажання знизити ціну коксу, часто скорочують обсяги закупівель. Основний ф'ючерсний контракт суттєво торгується зі значним дисконтом до спот-ринку, оцінка на ф'ючерсному ринку знаходиться на відносно низькому рівні. Обсяги збитків на металургійних заводах продовжують зростати, зростає бажання тиснути на ціни сировини, перша хвиля зниження ціни на кокс почала втілюватися; у коротктотерміновій перспективі ф'ючерсний ринок не має імпульсу до відновлення, оцінки можуть знизитися, але високий базис може обмежити потенціал падіння.⑸ Манган-кремній залишається на низькому рівні, фундаментальні показники зберігають слабку стабільність. Запаси марганцевої руди у портах дещо знизилися порівняно з попереднім місяцем, попит лишається слабким, рівень завантаження потужностей у виробників низький, внутрішні запаси на фабриках продовжують зростати, драйвери загалом слабкі.