Імпульс відновлення євро щодо долара США слабшає, розширення диференціалу ставок у поєднанні з шоковим зростанням цін на нафту знову створюють ризик падіння, а технічна підтримка перебуває під загрозою.

⑴ Відновлення євро від мінімуму 24 червня щодо долара США наразі проходить випробування: різниця доходностей між американськими та німецькими державними облігаціями знову розширилася, що зменшує потенціал зростання євро. Одночасно зі зростанням цін на нафту підвищуються очікування ринку про збереження жорсткої позиції Федеральної резервної системи для боротьби з інфляцією, і ці два фактори створюють додатковий тиск на динаміку валютного курсу.⑵ З початку липня перевага доходності американських облігацій щодо німецьких тимчасово скоротилась, що підтримало відновлення євро, але минулого тижня тенденція змінилася: спред знову розширився до нижче -140 базисних пунктів і наблизився до -145 базисних пунктів. Зростання переваги доходності долара США стало основним фактором, що обмежує євро відносно долара.⑶ Технічний аналіз також сигналізує обережність: євро щодо долара лише короткочасно пробив низхідну трендову лінію з максимуму 11 травня, а потім повернувся під цю лінію та 10- та 21-денні ковзаючі середні. Наразі євро загрожує прориву вниз трендової лінії підтримки, сформованої від мінімуму 24 червня.⑷ Якщо ця висхідна трендова лінія буде ефективно прорвана, це означатиме, що поточне відновлення є лише корекцією у рамках більшого низхідного тренду і середньострокові ризики зниження знову стануть домінуючими.