Goldman Sachs значно підвищив прогноз ціни на золото до 4900 доларів, структурна хвиля купівлі золота центральними банками змінює співвідношення попиту та пропозиції, а корекція цін є можливістю для купівлі

⑴ Goldman Sachs у своєму останньому дослідницькому звіті суттєво підвищив прогноз ціни на золото, очікуючи, що до кінця 2026 року вартість золота сягне 4900 доларів за унцію. Основна логіка полягає в безпрецедентній системній купівлі золота світовими центральними банками, що вважається довгостроковою структурною зміною, а не короткостроковою тактичною стратегією. ⑵ Дані показують, що у травні світові валютні органи сукупно збільшили запаси золота на 81 тонну, з них Народний банк Китаю придбав 48 тонн, що становить майже 60% від загального обсягу. Темп щомісячної купівлі, розрахований за схемою тримісячного ковзного усереднення, сягнув 67 тонн, що майже вчетверо більше за середній рівень у 17 тонн до 2022 року. Колективний перехід стратегії резервного управління центральних банків країн, що розвиваються, став основною підтримкою для цін. ⑶ Аналітики Goldman Sachs зазначають, що хвиля купівлі золота була спровокована рішенням Заходу у 2022 році заморозити валютні резерви Росії. Ця подія змусила економіки світу заново оцінити безпеку резервних активів; дедоларизація та занепокоєння щодо стійкості західного суверенного боргу стали ключовими чинниками зростання частки золота у резервах. ⑷ Хоча поточні очікування ринку щодо агресивної політики Федеральної резервної системи США чинять короткостроковий тиск на ціну золота, позиції ETF з чутливістю до відсоткових ставок зазнали певного відпливу, але економічна команда Goldman Sachs вважає, що цього року підвищення ставок фактично не відбудеться, а нинішній зустрічний вітер буде тимчасовим. Прогнозується, що середньомісячний обсяг купівлі золота у 2026 році складе близько 50 тонн, а у 2027 році знизиться до 40 тонн, і постійний попит забезпечить міцну підтримку ринку. ⑸ Частка золота у приватних інвестиційних портфелях залишається значно нижчою за історичне середнє значення, і при зростанні геополітичної невизначеності або прискоренні диверсифікації резервів очікується суттєвий приплив роздрібного та інституційного капіталу. За збігу кількох факторів Goldman Sachs вважає, що ринок золота вже увійшов у стійкий бичачий цикл, а короткострокові коливання, навпаки, створюють вікно можливостей для середньо- та довгострокових стратегій.