Напередодні фінансової звітності технологічних гігантів: американський фондовий ринок переходить у «режим очікування», ціни на нафту й подвійна загроза від AI залишаються невирішеними

Ukrainian Financial APP повідомляє, що в той час, як світові інвестори затамували подих перед звітами технологічних гігантів, фондовий ринок США зазнає подвійного удару — геополітичних ризиків та переоцінки вартості AI. Аналітик Seeking Alpha Дамір Токіч зазначає, що нинішній ринок керується двома головними темами — шок від інфляції, зумовлений цінами на нафту, та торгівля штучним інтелектом (AI), а технологічні акції перебувають у обережному "режимі спостереження" до ключових фінансових звітів.

"Зараз технологічний сектор знаходиться у стані спостереження, а решта секторів піддається розпродажу," стверджує Токіч, "І на тлі зростання цін на нафту й наближення звітів технологічних компаній ризики зниження для індексу S&P 500 не слід недооцінювати."

Ціна на нафту перевищила 90 доларів, тінь інфляції знову накриває ринок

Різке загострення ситуації на Близькому Сході стало найбільшим фактором невизначеності цього тижня. Американські військові вже десяту ніч поспіль наносять удари по Ірану, у відповідь Іран атакує кілька американських баз у регіоні. Судноплавство через Ормузьку протоку помітно постраждало — дані показують, що минулої неділі канал перетнули лише кілька суден. Іран оголосив про повторне закриття Ормузької протоки, США також відновили морську блокаду Ірану.

Ризики для поставок сприяли різкому росту цін на нафту. 17 липня ф'ючерси на WTI закрилися на рівні 82,5 долара/барель, Brent — на 88,1 долара/барель, що на 18,7% та 20,8% більше відповідно до кінця червня. 20 липня Brent навіть певний час перевищував 91 долар/барель.

Тривале зростання цін на нафту знову пробудило страхи ринку щодо інфляції та підвищення ставок. Директор з інвестиційної стратегії AMP Шейн Олівер попереджає: якщо Ормузька протока закрита надовго, а війна загостриться, "ціна на нафту може піднятися до приблизно 150 доларів за барель, щоб утримати попит у відповідності зі зменшенням пропозиції".

Торги AI стикаються з ключовим тестом: фінансовий звіт Alphabet стане головним орієнтиром

Окрім впливу цін на нафту, торгівля AI переживає важливий момент. Материнська компанія Google, Alphabet (GOOGL.US), оприлюднить фінансовий звіт за другий квартал після закриття торгів у середу за східноамериканським часом.

Alphabet вважається лідером в AI-гонці; її прибутки за перший квартал вже третій раз поспіль перевищили позначку 100 млрд доларів, що на 22% більше в річному вимірі — до 109,9 млрд доларів, а чистий прибуток зріс на 81% до рекордних 62,6 млрд доларів. Особливо виділяється хмарний підрозділ Google Cloud — зростання доходу склало 63% (до 20 млрд доларів), найвищий темп серед основних хмарних сервісів.

Втім, фокус ринку перемістився на капітальні витрати в AI. У першому кварталі Alphabet збільшила капітальні витрати на 107% до 35,7 млрд доларів, а прогноз на 2026 фінансовий рік підвищено до 180-190 млрд доларів. Головний інвестиційний директор Hennion & Walsh Asset Management Кевін Махн застерігає: якщо Alphabet сигналізує про скорочення бюджету на AI, це може спричинити ланцюгову реакцію по всій індустрії AI.

Токіч зазначає: будь-яка ознака зупинки капітальних витрат на AI може прискорити так званий "розрив AI-бульбашки" — ця негативна перспектива вже врахована у ціні акцій напівпровідникових компаній.

Насправді, акції чіпіндустрії вже пережили сильну корекцію. Індекс Philadelphia Semiconductor минулого тижня впав приблизно на 10%, це найбільше тижневе падіння за понад рік, і від історичного максимуму червня він відступив на понад 20% — офіційно входячи в технічний ведмежий ринок. Turning Point Market Research показує: частка напівпровідникових акцій, які мають короткостроковий "подвійний тренд" сигнал для купівлі, впала з 91% місяць тому до 24% — рекордне погіршення з 2010 року.

Падіння глобальних AI та напівпровідникових акцій створює резонанс. Індекс напівпровідників Nikkei просів на третину від максимуму; індекс KOSPI Південної Кореї впав на 25% від піку 22 червня, і через стрибки на ETF з використанням кредитного плеча понад 1,2 мільйона роздрібних інвесторів досягли маржинального рівня.

Висока інфляція: це "політичний вибір", а не економічна неминучість

Головний економіст Moody’s Analytics Марк Занді виступає з попередженням з точки зору політики. Він підкреслює, що стійко висока інфляція — яка наразі зберігається на рівні близько 3,5%, що значно перевищує ціль Federal Reserve у 2% — значною мірою є результатом політичного вибору.

Хоча інфляція США у червні впала з піку 4,2% до 3,5% у річному вимірі, а базовий показник CPI знизився до 2,6%, ситуація на Близькому Сході знову підвищує ціни на енергоносії, і прогноз інфляції залишається невизначеним. Занді раніше попереджав: якщо очікування щодо інфляції й надалі зростатимуть, Федеральний резерв може бути змушений ще більше підвищити ставки, навіть ризикуючи спровокувати загальну рецесію.

Дані ф'ючерсного ринку показують: трейдери вже роблять ставку на сумарне підвищення ставок Federal Reserve приблизно на 29 базисних пунктів до кінця року, імовірність підвищення у вересні становить близько 60%. Тим часом, дохідність 30-річних облігацій США знову перевищила психологічну межу у 5%, що традиційно стимулює відтік капіталу з фондового ринку у активи з фіксованим доходом.