Capital Economics: Золото зберігає цінність як інструмент хеджування, але його короткострокова динаміка залишається обмеженою реальними прибутками та очікуваннями щодо зниження ставок.

Стратег Томас Метьюз вважає, що золото досі має цінність як інструмент хеджування у випадку різкого падіння фондового ринку. Втім, останнім часом його волатильність на рівні індексу S&P 500, поведінка золота більше нагадує ризиковий актив, а не традиційний захисний.

Під впливом конфлікту на Близькому Сході золото останнім часом демонструє слабку динаміку, що, здається, зменшує його роль як інструменту хеджування від інфляції. Однак кореляція золота з реальними прибутковостями облігацій зберігається; очікується, що зниження реальної прибутковості підтримає ціну золота.

Якщо економіка США зазнає негативного впливу і це змусить Федеральну резервну систему суттєво знизити ставки, поточна позитивна кореляція між золотом та фондовим ринком, ймовірно, не збережеться, і тоді захисна функція золота може знову проявитися.