Аналіз: Інвестиційна логіка в акції США у сфері штучного інтелекту може зміститися від «Семи гігантів» до більш широкого спектра акцій зростання.

BlockBeats повідомляє, що 20 липня, на тлі високої волатильності індексів американського фондового ринку, сили «ведмедів» на ринку швидко накопичуються. Дані показують, що зростають побоювання щодо прибутковості інвестицій у AI, оцінки напівпровідників та здатності технологічних гігантів генерувати прибуток, а ставки на падіння американських акцій досягли історичних максимумів.

За даними S3 Partners, частка коротких позицій серед акцій, що перебувають у обігу з числа компонентів S&P 500, наближається до 3,79%, що є найвищим рівнем для цієї організації з 2010 року; серед компонентів індексу Russell 3000 частка коротких позицій також зросла до 6,3%, що є історичним максимумом.

Аналітики зазначають, що, незважаючи на обмежені прибутки від коротких продажів американських акцій цього року в цілому, інвестори продовжують нарощувати короткі позиції, головним чином через масштабні капітальні витрати у сфері AI, посилення конкуренції в галузі та невизначеність стосовно комерційної віддачі від AI.

Водночас Citi Group вважає, що традиційна інвестиційна модель «Magnificent Seven» перестає працювати, а інвестиційні можливості у сфері AI поширюються від великих технологічних компаній на ширший «кластер зростання».

Стратег Citi Scott Chronert зазначив, що кластер зростання охоплює великі технологічні акції та підприємства, пов’язані із інфраструктурою AI, і наразі їхня капіталізація перевищує половину індексу S&P 500, приносить близько 48% прибутку індексу. У майбутньому інвесторам варто звернути увагу на компанії, які розробляють AI-застосунки та ширший спектр зростаючих підприємств, а не лише фокусуватись на таких лідерах, як NVIDIA, Microsoft, Apple тощо.

За даними головного брокера Goldman Sachs, за останні два місяці хедж-фонди з рекордною швидкістю скорочували інвестиції в американські технологічні акції: у 6 із 8 тижнів технологічний сектор був чистим продавцем, а загальна ринкова вартість позицій зменшилась приблизно на 10%, що є найбільшим скороченням за понад десятирічний період статистики.

Учасники ринку вважають, що зі вступом інвестицій у AI-інфраструктуру в нову стадію, капітал може переміститися від чипів та обчислювальних потужностей до компаній, які створюють AI-застосунки, однак майбутні фінансові результати та геополітичні ризики залишатимуться важливими чинниками для динаміки американського фондового ринку.