«Продати все в Європі»! Третя за десятиліття найбільша хвиля розпродажів, усі кошти відступають

За даними кількох джерел, європейські активи переживають одну з найінтенсивніших хвиль розпродажу за останнє десятиліття — інституційні інвестори скорочують свої позиції в Європі з надзвичайною швидкістю.

Згідно з даними Prime Brokerage від Goldman Sachs, чистий розпродаж європейських активів минулого місяця став найбільшим за один місяць з березня 2025 року, і третім найбільшим за останні десять років, співвідношення коротких позицій до довгих склало 2.2 до 1.

Одночасно, за даними JPMorgan, інтегрований індикатор позицій по Європі впав до третього найнижчого рівня з 2015 року, стандартне відхилення впало нижче -1.5, а 4-тижнева зміна позицій перевищила -2 стандартних відхилення.

Ці цифри свідчать, що поточний тиск на чисті короткі позиції в Європі вже є екстремальним у контексті історичного розподілу за останнє десятиліття, і подібні показники виникали лише після кількох історичних моментів ринкового стресу.

Дані JPMorgan також показують, що, якщо оцінювати зміни позицій CTA за Z-рахунком за один місяць, група CTA зменшила позиції по європейських активах до найекстремальнішого рівня в історії цього показника.

CTA як представники стратегії слідування за трендом часто мають самопідсилюючий ефект, і їх масовий вихід створює додатковий тиск на зниження на технічному рівні ринку.

Команда з позицій JPMorgan зазначає, що якщо врахувати сукупно хеджфонди, CTA (товарні торгові радники) та чисто довгі фонди, то загальний рівень позицій по Європі вже перебуває на "надзвичайно низькому рівні".

Ознаки відтоку капіталу видно не лише на рівні акцій — валютний ринок також підтверджує системний ухил в бік уникнення ризику.

Скью на ринку опціонів по євро продовжує знижуватись, що вказує на те, що учасники опціонного ринку масово перейшли до ставок на падіння євро.