Deutsche Bank висловив занепокоєння тим, що долар США втрачає свій довготривалий статус світового остаточного безпечного активу. За словами Джорджа Саравелоса, глобального керівника досліджень FX у банку, зростаюча волатильність на ринках, що розвиваються, та прискорення концентрації у секторі штучного інтелекту спричиняють глибокі зміни у глобальних потоках капіталу.
Концентрація ШІ підсилює глобальну невизначеність
Саравелос зазначає, що долар більше не зростає автоматично під час періодів уникнення ризику — коли інвестори традиційно зверталися до зеленої валюти. Він пояснює цю зміну насамперед зростаючою невизначеністю на ринку акцій США, який значною мірою підпадає під вплив великих технологічних компаній. Саравелос попереджає, що якщо ставлення до технологічних гігантів США погіршиться, це може призвести до одночасного падіння як долара, так і американських акцій — подібно до наслідків після бульбашки доткомів у 2002 році, коли валюта втратила свою захисну привабливість.
Зростання ринкових побоювань через втрати від оцінок ШІ
Недавні невдачі у сфері інвестицій у ШІ спричинили втрату понад трильйон доларів у глобальних оцінках фондового ринку. За результатами опитування Deutsche Bank серед 440 учасників ринку, 57% вважають падіння оцінок компаній ШІ головним ризиком для ринків у 2026 році. Аналіз банку свідчить, що значна частина економічного зростання США наразі пов'язана з масштабним розвитком інфраструктури ШІ, а обсяги інвестицій, як очікується, досягнуть $500 мільярдів вже у 2026 році.
Цифрові альтернативи набирають обертів
Тим часом дослідження Deutsche Bank підкреслює зростаючий поворот до цифрових альтернатив у світовій фінансовій системі. Банк прогнозує, що ринкова капіталізація стейблкоїнів — цифрових токенів, прив’язаних до долара — може зрости з $313 мільярдів у січні 2026 року до понад $2 трильйонів до 2028 року, що вказує на потенційно масштабні зміни у способах збереження капіталу в періоди невизначеності.
У відповідь на ці тенденції Deutsche Bank запустив нову ініціативу для інституційних клієнтів та емітентів фондів. Розроблена у співпраці з Memento Blockchain та Interop Labs, платформа Digital Asset Management Access 2 (DAMA 2) має на меті спростити випуск регульованих фондів безпосередньо на публічних блокчейнах.
DAMA 2 пропонує ефективну інфраструктуру blockchain-as-a-service, що дозволяє емітентам швидко і ефективно запускати нові фонди — без необхідності мати велику власну технологічну команду. Платформа покликана знизити бар'єри для входу у сферу цифрових активів, відображаючи тенденцію до більшої інституційної інтеграції продуктів на основі блокчейну.
Джордж Саравелос з Deutsche Bank підкреслив: “Через підвищення якісних ризиків на фондовому ринку США класична роль долара як безпечної гавані підривається.”
Зростання волатильності на Wall Street і роздуті оцінки у секторі ШІ спонукають інвесторів шукати альтернативні активи. Оскільки впевненість у традиційних безпечних гаванях слабшає, учасники світового ринку переосмислюють, де і як захищати свій капітал.
Попит на інноваційні цифрові фінансові продукти — від стейблкоїнів до інституційних проектів токенізації — зростає, що сигналізує не лише про зміну настроїв інвесторів, а і про трансформацію структури сучасних фінансових ринків.
