Не просто слухи! SpaceX (SPCX.US) и Tesla (TSLA.US) начали обсуждение слияния, Маск делает ставку на суперсинергию ИИ

Согласно информации приложения Zhitu Tongcaijing, Илон Маск во вторник на конференц-звонке по итогам третьего квартала SpaceX (SPCX.US), отвечая на вопросы аналитиков, заявил, что в SpaceX и Tesla (TSLA.US) уже созданы специальные комитеты по обсуждению вопроса слияния. Его ответ «слияние — это хорошая идея» стал публичной поддержкой концепции, которая может создать одно из самых ценных предприятий в мире.

Несмотря на то, что производитель электромобилей Tesla и ракетная компания SpaceX долгое время считались двумя в основном независимыми друг от друга компаниями, границы между их бизнесами постепенно размываются по мере того, как Маск активно развивает искусственный интеллект (AI), робототехнику, передовые производственные технологии, спутниковую связь и вычислительную инфраструктуру — включая центры обработки данных на Земле и, возможно, в будущем на орбите.

Хотя Маск считает, что слияние двух компаний — хорошая идея, он также отметил, что акционеры должны поддержать эту сделку, особенно это касается сторонников Tesla. Он заявил: «Нам нужно получить поддержку 50% всех акций, а не только 50% от проголосовавших. То есть мы должны заручиться поддержкой 50% от общего количества акций всех акционеров. Это довольно высокий порог.»

Почему Маск поддерживает слияние?

Слияние позволит создать интегрированную компанию с долгосрочным видением Маска в центре стратегии, объединяя AI, энергетику, робототехнику, связь и транспорт в одну научно-производственную империю, охватывающую как Землю, так и космос.

Во вторник Маск заявил: «Я действительно считаю, что объединение двух компаний принесет огромную ценность, потому что мы уже находимся на пороге сингулярности супер-интеллекта. Сотрудничество в разработке супер-интеллектуального программного обеспечения, чип-дизайне, проекте Terafab, робототехнике, масштабной доставке грузов на орбиту при помощи созвездия Starmind (орбитальных дата-центров), а также в сфере коммуникаций принесет огромные выгоды.»

Объединение двух компаний также может упростить процессы принятия решений. Многие проекты Маска уже охватывают несколько фирм и требуют отдельного одобрения со стороны советов директоров и акционеров каждой компании. После слияния менеджмент получит большую самостоятельность и сможет эффективно направлять капитал, инженерные таланты и инфраструктуру в наиболее перспективные, по их мнению, направления.

Долгое время Маск считал, что для реализации AI-стратегии и плана по робототехнике в Tesla ему необходимо большее влияние на компанию. Он владеет почти пятой частью акций Tesla и контролирует голосование акционеров SpaceX. Слияние Tesla и SpaceX еще больше укрепит и централизует его влияние.

Что это означает для инвесторов?

Акционеры Tesla смогут получить доступ к стремительно растущему бизнесу спутникового интернета Starlink, услугам по запуску ракет и будущим проектам по освоению космоса SpaceX. В свою очередь, инвесторы SpaceX получат доли в автомобильном, энергетическом, автономном и робототехническом подразделениях Tesla.

Объединённая компания может войти в число самых ценных корпораций мира с совокупной рыночной капитализацией около 3,5 трлн долларов, объединив лидерские позиции в автомобильной индустрии, робототехнике, спутниковой связи, ракетных услугах, хранении энергии и AI-инфраструктуре.

Сторонники считают, что по мере усиления взаимовлияния различных бизнесов объединённая компания сможет эффективнее распределять капитал между ними. Однако критики отмечают, что из-за этого инвесторы возьмут на себя более широкий спектр технологических, нормативных и управленческих рисков, многие из которых практически никак не связаны друг с другом.

В каких сферах SpaceX и Tesla могут сотрудничать?

Спутники Starlink могут обеспечить связь для беспилотных такси Tesla, автопилотируемых систем и будущих поколений гуманоидных роботов Optimus. Батареи и системы хранения энергии Tesla помогут удовлетворить растущий спрос SpaceX на электроэнергию, включая будущие проекты дата-центров.

Маск уже объявил о важном совместном проекте SpaceX и Tesla — Terafab. Это проект, связанный с полупроводниками и AI-вычислениями, цель которого — производить продвинутые чипы для развития систем автопилота Tesla, гуманоидных роботов Optimus, а также AI и дата-центров SpaceX. Маск надеется запустить крупносерийное производство до конца 2028 года.

Профессиональные компетенции Tesla в массовой автоматизации производств могут дополнить усилия SpaceX по развитию индустриального производства кораблей Starship. Кроме того, SpaceX уже предоставляет технологии для продукции Tesla, в частности, Tesla планирует использовать компоненты, основанные на ракетных технологиях, в следующем поколении спортивного автомобиля Roadster.

Объединённая компания может также скоординировать стратегическое управление цепочками поставок, сочетая масштабы Tesla в производстве батарей, полупроводников и оборудования с потребностями SpaceX в специальных металлах, электронных компонентах, элементах двигательных установок и спутниковом оборудовании.

Каковы возможные риски?

Крупнейшие вызовы могут быть связаны с геополитикой и регулированием. SpaceX — важный подрядчик Министерства обороны США, разведки и NASA. Одновременно Tesla тесно связана с китайским рынком — её шанхайский завод играет важную роль в производстве и продажах автомобилей. Подобная бизнес-структура может вызвать более тщательную проверку со стороны американских регуляторов и служб национальной безопасности.

Слияние также столкнется с необходимостью одобрения акционерами и вопросами корпоративного управления. Инвесторам предстоит поверить, что слияние двух уже крайне сложных по структуре предприятий создаст большую ценность, чем их независимое существование. Кроме того, неизбежно возникнут вопросы о конфликтах интересов, контроле голосования и распределении капитала.

Вдобавок, существуют и риски исполнения. Проекты по Starship, беспилотным такси, гуманоидным роботам, AI-центрам обработки данных, мобильной и орбитальной инфраструктуре — это высокозатратные и технически сложные начинания. Слияние Tesla и SpaceX не уменьшает эти риски, а скорее объединяет их в одной компании.