Starbucks (SBUX.US) официально опровергает слухи: категорически отрицает покупку Chipotle (CMG.US), сосредоточившись на стратегии трансформации "Back to Starbucks"

Согласно информации от Jinse Finance, Starbucks (SBUX.US) в понедельник выступила с публичным опровержением и ясно заявила, что компания не приобретала Chipotle (Chipotle Mexican Grill, CMG.US), поставив точку в предыдущих слухах о сделке. Если бы эти слухи подтвердились, это стало бы крупнейшей сделкой слияния и поглощения в истории ресторанной индустрии, однако с самого начала она вызывала сомнения как у инвесторов, так и у аналитиков.

Представитель Starbucks сообщил: «По традиции мы не комментируем слухи и предположения, но в данном случае должны четко заявить: мы не собираемся приобретать Chipotle». В Chipotle от комментариев отказались.

Как зародились слухи

8 октября британская Financial Times со ссылкой на информированные источники сообщила, что Starbucks в последние месяцы консультировалась с командой советников относительно возможного приобретения Chipotle. На вопрос о переговорах с советниками по поводу сделки Starbucks не дала ответа.

После появления этих сообщений рынок заметно колебался: на фоне воодушевления перспективой сделки акции Chipotle за день подскочили более чем на 7%, тогда как бумаги Starbucks упали примерно на 3%. После того как в понедельник поступило заявление с опровержением, акции Starbucks на открытии торгов выросли примерно на 1%, а Chipotle снизились примерно на 4%. Акции Chipotle ранее дорожали во многом на ожиданиях, что сделка позволит генеральному директору Starbucks Брайану Николлу (Brian Niccol) вернуться в компанию, руководителем которой он был шесть лет.

Вопросы к стратегической целесообразности

Многие аналитики с самого начала ставили под сомнение рациональность сделки, считая, что Starbucks, находящаяся на этапе «оздоровления», не стоит отвлекать внимание менеджмента. Главный инвестиционный стратег Annex Wealth Management Брайан Якобсен (Brian Jacobsen) отметил: «Подобные слухи легко разжигают фантазии у банкиров о всевозможных слияниях, однако реализовать их крайне сложно. Кроме того, текущие тенденции скорее направлены на разделение активов, а не на приобретения».

В случае успешного завершения сделки две компании образовали бы ресторанный гигант с годовыми продажами около 50 миллиардов долларов, что могло бы повысить их устойчивость в условиях сжатия потребительского спроса из-за инфляции, роста издержек на операционную деятельность и давления на рентабельность. Рыночная капитализация Chipotle сейчас составляет примерно 40 миллиардов долларов.

Партнер EisnerAmper по сделкам и консультациям Парен Кнаджиан (Paren Knadjian) на прошлой неделе указал: «Покупка по премиальной цене, скорее всего, потребует комбинированного финансирования через долги и акции, что проверит уровень заемной нагрузки и может привести к размытию доли действующих акционеров как раз в период трансформации Starbucks».

Главные задачи Николла

Брайан Николл присоединился к Starbucks в 2024 году. До этого он руководил Chipotle, вытянул компанию из кризиса, связанного с безопасностью продуктов, обеспечил быстрый рост и цифровую экспансию, за что заслужил широкое признание. После ухода Николла стоимость акций Chipotle практически сократилась вдвое.

В заявлении Starbucks повторяет, что руководство компании «предельно сосредоточено» на стратегии «Back to Starbucks», и видит «сильную динамику и полную уверенность» в долгосрочных перспективах роста. Ожидается, что Starbucks представит результаты за четвертый финансовый квартал и прогноз до 2027 года позднее в этом месяце.

С начала текущего года акции Starbucks выросли на 7,8%, что составляет примерно половину от аналогичного роста индекса S&P 500 за тот же период. В рамках проводимой Николлом трансформации компания уже закрыла десятки слабоэффективных кофеен, стремясь сократить время ожидания, упростить меню и вновь привлечь клиентов. В то время как Chipotle в последние месяцы столкнулась с падением трафика из-за снижения потребительских расходов, рестораторы повсеместно ощущают давление на рентабельность из-за роста издержек на продукты и персонал.