Анализ позиций CFTC: Шорты по американским облигациям резко увеличиваются, лонги по нефти охлаждаются, благородные металлы и медь одновременно корректируются — рыночные настроения тихо меняются.

汇通网10月10日讯—— Согласно последнему отчету CFTC, на неделе, завершившейся 6 октября, спекулянты значительно нарастили короткие позиции по краткосрочным фьючерсам на казначейские облигации США: чистые короткие позиции по 2-летним и 5-летним бумагам выросли до 852,9 тыс. и 1,163 млн контрактов соответственно, в то время как по длинным облигациям наблюдается сокращение. Чистые длинные позиции по нефти WTI сократились почти на 20 тыс. контрактов, а чистые короткие позиции по природному газу достигли 111,8 тыс. По валютам евро, фунт, швейцарский франк остаются в «шорте», по иене началось наращивание длинных позиций. Чистые длинные позиции управляющих индексными фондами США незначительно выросли, в то время как спекулянты увеличили свои короткие позиции. Чистые длинные позиции по золоту, серебру и меди синхронно снижаются. В целом ситуация характеризуется настороженностью в отношении краткосрочных ставок и осторожным отношением к рисковым активам.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в пятницу, 9 октября, опубликовала отчет о позициях участников рынка за неделю, завершившуюся 6 октября, в котором представлены последние перемещения спекулятивного капитала на рынках процентных ставок, энергетики, валют, фондовых индексов и металлов. В целом на рынке облигаций зафиксирован явный раскол — наращивание коротких позиций по коротким и среднесрочным казначейским облигациям США и сокращение по длинным и сверхдолгосрочным бумагам; на рынке энергетики снижены длинные позиции по WTI, а по природному газу заметен рост шортов; на валютном рынке евро, фунт и швейцарский франк сохраняют чистый шорт, иена остается в чистом лонге; в американских индексных фондах направления управляющих и спекулянтов расходятся; длинные позиции по драгоценным металлам и меди синхронно сужаются.

1. Фьючерсы на казначейские облигации: усиление шортов по коротким и среднесрочным, сокращение по длинным и сверхдолгим

На рынке фьючерсов на казначейские облигации среди спекулянтов не наблюдается единого направления. По фьючерсам на 2-летние казначейские облигации США на CBOT чистый шорт вырос на 60 880 контрактов до 852 904, что указывает на сохраняющийся негативный взгляд части участников на краткосрочные ставки. По фьючерсам на 5-летние облигации чистый шорт вырос на 167 830 контрактов до 1 163 531 — это наиболее сильное наращивание шортов на текущем долговом рынке.

В то же время по фьючерсам на 10-летние облигации на CBOT чистый шорт сократился на 4 134 контракта до 896 481, по сверхдолгосрочным облигациям — на 50 097 контрактов до 276 339. На рынке фьючерсов на облигации США чистый шорт снизился на 67 063 контракта до 119 812. В целом, короткие и среднесрочные облигации продолжают испытывать давление со стороны «медведей», а длинные и сверхдолгие бумаги фиксируют признаки сокращения коротких позиций.

2. Энергетический рынок: сокращение лонгов по WTI, наращивание шортов по газу

На энергетическом рынке ситуация разная для нефти и газа. Чистые длинные позиции спекулянтов по нефти WTI сократились на 19 516 контрактов до 111 635, что указывает на снижение оптимизма по росту цен на нефть. По природному газу на четырех основных рынках NYMEX и ICE чистые короткие позиции выросли на 30 679 контрактов и достигли 111 835, что подчеркивает усиление «медвежьих» настроений. Таким образом, внутри сектора энергетики настроения различны: по нефти фиксируется фиксация прибыли, а по газу — усиление давления шортов.

3. Валютный рынок: евро, фунт, франк — в шорте, иена — в лонге

На валютном рынке динамика остается разнонаправленной. По швейцарскому франку чистая короткая позиция составляет 23 740 контрактов, по фунту — 97 611, по евро — 99 332, все три валюты сохраняют чистый шорт, при этом масштаб шортов по евро и фунту особенно велик.

В то же время по иене чистая длинная позиция составляет 62 325 контрактов, и это одна из немногих основных валют, по которым спекулянты занимают лонг. Эти данные указывают, что на неделе, завершившейся 6 октября, среди иностранных валют наблюдается ярко выраженная дифференциация, а по иене сохраняется уверенность «быков».

4. Фьючерсы на фондовые индексы: управляющие — лонг, спекулянты — шорт

На рынке фьючерсов на фондовые индексы чистый лонг управляющих фондами S&P 500 на CME вырос на 3 101 контракт до 904 356, что говорит о высокой склонности фондовых управляющих к длинным позициям. В то же время чистый шорт спекулянтов по тем же контрактам вырос на 41 003 до 396 700. Противоположная динамика указывает на усиление расхождения между позиционированием институтов и спекулянтов.

5. Драгоценные металлы и медь: синхронный уход лонгов, медь — наибольшее сокращение

На рынке металлов спекулянты по фьючерсам на золото на COMEX снизили чистый лонг на 9 599 контрактов до 114 820, по серебру — на 129 контрактов до 7 608; по меди — на 17 244 контракта до 61 465. Длинные позиции по золоту, серебру и меди сокращаются синхронно, причем по меди зафиксировано наибольшее снижение, что указывает на наиболее выраженное охлаждение интереса к индустриальным металлам.

отчет CFTC за неделю, завершившуюся 6 октября, рисует картину перераспределения капитала: «медведи» усиливаются на коротком и среднем конце долгового рынка и сокращают позиции на длинном и сверхдлинном конце; уход лонгов по нефти, рост шортов по газу; по евро, фунту и швейцарскому франку сохраняются чистые короткие позиции, иена — в лонге; в американских индексных фондах усиливаются расхождения между управляющими и спекулянтами; синхронное сокращение длинных позиций по драгоценным металлам и меди. Общая динамика позиционирования свидетельствует о том, что спекулятивный капитал переносит средства между классами активов, что при сохранении тренда может продолжить влиять на процентные ставки, валютные курсы, цены на энергию и металлы.