Цена золота снизилась более чем на одну пятую после конфликта между США и Ираном, почему центральные банки разных стран продолжают увеличивать запасы?

汇通网 7 октября — Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в октябре менее чем в одной пятой, что ниже примерно 40% неделей ранее. Однако продолжающиеся нападения на танкеры и предупреждения нефтяных руководителей об истощении экстренных мер сохраняют напряженность. Протокол заседания ФРС за сентябрь будет опубликован в среду. Несмотря на то что с конца февраля цена золота снизилась более чем на пятую часть, представители центральных банков ряда стран по-прежнему подчеркивают стратегическую роль золота в диверсификации резервов.

Спот-золото в среду (7 октября) в европейскую сессию немного снизилось, торгуется около 4130 долларов/унция. Несмотря на краткосрочное давление, восстановление поставок нефти и снижение доходности казначейских облигаций США оказывают определённую поддержку цене золота на нижних уровнях.

Увеличение поставок нефти и снижение доходности облигаций США: давление на повышение ставки ослабевает

Генеральный директор Shell заявил, что поток нефти с Ближнего Востока составляет около 80% от довоенного уровня, аналогичные оценки дают крупные банки и аналитические агентства по судоходству.

Восстановление поставок ослабило давление на рост цен на энергоносители, что, в свою очередь, снизило опасения относительно инфляции и ожиданий повышения ставки со стороны ФРС.

В то же время доходность казначейских облигаций США во вторник снизилась после достижения накануне многолетних максимумов по долгосрочным бумагам. Снижение доходности уменьшило альтернативные издержки хранения не приносящего проценты золота, что поддержало спрос на драгметалл.

Риски сохраняются: продолжаются нападения на танкеры, экстренные меры на исходе

Несмотря на восстановление поставок, риски сохраняются. В последние дни Тегеран усилил атаки на танкеры в Ормузском проливе, а ведущие нефтяные руководители предупредили, что по мере того, как конфликт между США и Ираном длится уже восьмой месяц, мировые экстренные инструменты для управления последствиями подходят к концу.

Это предупреждение напоминает рынку, что устойчивость восстановления поставок по-прежнему зависит от ситуации с безопасностью.

Если атаки на танкеры усилятся, цены на нефть могут вновь вырасти, что приведёт к росту инфляционных ожиданий и окажет сложное воздействие на рынок золота: с одной стороны, вырастет спрос на актив-убежище, с другой — могут вновь возникнуть ожидания повышения ставки.

ФРС: вероятность повышения ставки в октябре менее одной пятой

Чиновники ФРС последовательно преуменьшают необходимость скорого повышения ставки.

Трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения ставки на октябрьском заседании менее одной пятой, тогда как неделей ранее этот показатель был около 40%. Эта динамика поддерживает спрос на золото, так как ослабление ожиданий ужесточения монетарной политики снижает альтернативные издержки хранения драгоценного металла.

Протокол заседания ФРС за сентябрь будет опубликован в среду и даст дополнительные сигналы о дальнейшей политике регулятора.

Если итоговые выводы будут склоняться к смягчению политики, это подтвердит корректировку ожиданий рынка и даст золоту дополнительную поддержку; если риторика окажется «ястребиной», может снова укрепиться прогноз повышения ставки, что окажет давление на драгметалл.

Стратегическая роль золота: диверсификация резервов центральных банков разных стран

Несмотря на то что с конца февраля, когда начался конфликт между США и Ираном, золото подешевело более чем на пятую часть, на этой неделе во время встречи в Италии представители центральных банков различных стран подчеркнули растущую стратегическую роль золота в диверсификации резервов, обусловленную возросшей геополитической неопределенностью и привлекательностью золота как актива-убежища.

Это заявление заслуживает внимания — оно говорит о том, что, несмотря на краткосрочное давление на цену, долгосрочный спрос со стороны центральных банков остается. В условиях сохранения геополитической неопределенности стратегические закупки золота могут в средне- и долгосрочном периоде создать поддержку для цен на этот металл.

Резюме

Рост поставок нефти с Ближнего Востока и снижение доходности облигаций США снизили срочность повышения ставки ФРС в этом месяце. Генеральный директор Shell сообщил, что поток региональной нефти составляет около 80% от довоенного уровня, а многие организации дают аналогичные оценки. Однако риски сохраняются — Тегеран усилил атаки на танкеры в Ормузском проливе, а нефтяные руководители предупреждают о нехватке экстренных инструментов.

Чиновники ФРС преуменьшают необходимость повышения ставки, трейдеры оценивают вероятность такого шага в октябре менее чем в одну пятую против ~40% неделей ранее. Протокол заседания ФРС за сентябрь будет опубликован в среду. Несмотря на падение цены на золото более чем на 20% с конца февраля, представители центральных банков различных стран подчеркивают его стратегическую роль в диверсификации резервов.

Для золота восстановление поставок нефти и снижение доходности облигаций США обеспечивают краткосрочную поддержку; однако основными факторами направления в краткосрочной перспективе остаются непрекращающиеся нападения на танкеры и итоги протокола ФРС. Если риторика протокола будет более мягкой, золото может еще раз отскочить вверх; если же политика будет более жесткой — цена может остаться под давлением.


(Дневной график спот-золота, источник: EasyForex)

По пекинскому времени 15:18 спот-золото стоит 4129,20 долларов/унция.