4 Mac Studio успешно обучают модель с триллионом параметров, Apple бросает вызов narративу Nvidia по инференсу

Apple меняет конкуренцию на рынке AI-оборудования благодаря стратегии «локального инференса», нацеленной на потенциальную дополнительную долю рынка инференса AI, которую мог бы занять NVIDIA.

Последняя версия Apple Mac Studio M5 Ultra поступит в продажу 22 сентября, поддерживает до 512GB унифицированной памяти и может функционировать в кластерах для выполнения распределённых задач инференса. Ранее Apple уже продемонстрировала совместную работу четырёх Mac Studio с моделью на триллион параметров.

Руководитель аппаратного подразделения Apple, Johny Srouji, в интервью Reuters заявил, что компаниям при покупке устройств не нужно платить облачные комиссии за каждый запрос инференса, которые обычно рассчитываются по токенам. Это делает локальные вычисления более экономически эффективными для команд со стабильной нагрузкой, чем долгосрочная аренда облачных GPU.

Значение этого нарратива для NVIDIA заключается не в риске потери текущих заказов, а в следующем: если большее количество задач инференса перейдёт на конечные устройства или собственную инфраструктуру компаний, доля NVIDIA в дополнительной AI-активности может оказаться ниже текущих ожиданий рынка.

В данный момент акции Apple выглядят технически сильнее, тогда как котировки NVIDIA продолжают консолидироваться в широком диапазоне и не демонстрируют среднесрочного тренда. Некоторые аналитики рекомендуют выражать «лонг» по Apple и «шорт» по NVIDIA через опционы.

Смена позиционирования продукта: от «использовать AI» к «запускать AI»

Apple кардинально изменила позиционирование Mac Studio: теперь это устройство продаётся не как инструмент для «использования AI», а как решение для «запуска AI».

Ключ к этому переходу — различие в структуре затрат на инференс: пользователи iPhone и Mac уже оплатили чипы в устройствах, что устраняет необходимость дополнительных облачных запросов для локальных задач. Такая логика распространяется и на корпоративный сектор.

M5 Ultra Mac Studio поддерживает до 512GB унифицированной памяти; такая конфигурация будет доступна к концу октября. Большой объём памяти позволяет загружать модели, которые не помещаются в память обычного GPU, а кластер нескольких устройств справляется с распределением веса триллионных моделей.

Apple уже демонстрировала взаимодействие 4 Mac Studio с моделью на триллион параметров, что делает локальный инференс реальной технической альтернативой облачным GPU-кластерам.

Однако истинное испытание, выходящее за рамки демонстрации Apple, — это сравнение скорости инференса, числа одновременных пользователей и общей стоимости владения с облачным вариантом. Именно эти три параметра составляют основу решений корпоративных заказчиков.

NVIDIA сохраняется в цепочке, но доля роста под вопросом

Mac Studio не заменит дата-центровые GPU во всех видах задач, и сама Apple использует NVIDIA GPU для некоторых требований AI высокого класса в Google Cloud.

Но даже если NVIDIA не потеряет текущие заказы, парадигма изменится: если больше инференса будет выполняться на устройствах или собственной инфраструктуре компаний, доля NVIDIA в дополнительной AI-деятельности может снизиться относительно предположений рынка.

Акции NVIDIA по-прежнему не имеют среднесрочного тренда, торгуются вблизи верхней границы широкого диапазона, а подразумеваемая волатильность находится на минимуме с допандемийных времён.

Низкая волатильность обычно отражает высокую определённость участников по поводу будущих движений рынка, но возможная смена инференс-нарратива — значительный источник неопределённости, а текущая цена опционов практически не учитывает риск «миграции инференса на локальные устройства».

Именно поэтому, по мнению Goldman Sachs, покупка пут-опционов на NVIDIA — недорогой способ выразить этот потенциальный сдвиг до того, как прогнозы по прибыли будут понижены. Относительно, предпочтение отдаётся лонгу по Apple против шорта по NVIDIA.

По мнению аналитиков, в дальнейшем ключевое внимание стоит уделить фактической скорости инференса и общей стоимости владения для конфигурации 512GB, которая появится в конце октября, а также отзывам корпоративных клиентов о внедрении локальных решений для инференса.