Volkswagen резко упал! Сильно снизил прогноз прибыли на 2026 год, Porsche списал 6 миллиардов евро.

Группа Volkswagen вновь понизила прогноз по прибыли на весь год, основными причинами стали обесценение бизнеса Porsche, рост конкурентоспособности китайских автопроизводителей и увеличение затрат на реструктуризацию.

18 сентября по местному времени Volkswagen опубликовала заявление, в котором ожидает, что к 2026 году доход от продаж группы составит около 315 миллиардов евро, а операционная рентабельность продаж достигнет максимум 1%, что значительно ниже прогноза аналитиков в 4,29% и ранее ожидаемых 4–5,5%.

Компания прогнозирует, что специальные проекты за год окажут влияние на операционную прибыль примерно в 10 миллиардов евро, из которых около 6 миллиардов евро связаны с не денежным обесценением гудвилла по бизнесу Porsche.

На фоне понижения прогноза результативности, акции Volkswagen в пятницу падали на 7,5% в течение дня и завершили снижение на 5,6%, акции Porsche подешевели на 4,9%, а европейский сектор автопроизводителей и комплектующих снизился на 3,4%.

Обесценение Porsche на 6 миллиардов евро

В очередном снижении прогнозов по результатам особое внимание привлекает обесценение гудвилла по бизнесу Porsche примерно на 6 миллиардов евро.

Volkswagen сообщил, что Porsche обновила свои среднесрочные и долгосрочные планы, на основании чего компания скорректировала предположения для оценки стоимости предприятия и провела тест на обесценение гудвилла по бизнесу Porsche, в результате чего ожидается не денежное обесценение около 6 миллиардов евро. Данная статья расходов будет в основном отражена в операционной прибыли за третий квартал этого года.

Ранее Porsche объявляла, что целевой диапазон операционной маржи в среднесрочной перспективе составляет 10–15%. Volkswagen отмечает, что изменение перспектив прибыльности бизнеса Porsche является одной из основных причин обесценения.

Porsche находится под двойным давлением: повышенные тарифы со стороны США и падение спроса на зарубежные премиальные бренды в Китае, из-за чего прибыльность оказывается под явным давлением.

Стоит отметить, что обесценение гудвилла — это не денежный расход и не приведёт к прямому оттоку аналогичного объёма денежных средств. Поэтому снижение прогноза по прибыли не полностью равнозначно ухудшению денежных потоков.

Усиление конкурентоспособности китайских автоконцернов

Помимо обесценения Porsche, рост конкурентоспособности китайских автопроизводителей становится ещё одним серьёзным вызовом для Volkswagen.

Volkswagen отмечает, что на рынке Китая потребительский спрос быстро смещается в сторону электромобилей, что приводит к результатам компании ниже прежних ожиданий — особенно сильно пострадали бренды Audi и Volkswagen легковые автомобили.

В то же время китайские электромобили активно выходят на европейский рынок, что усиливает конкурентное давление в Европе.

По мере того как такие китайские производители, как BYD, расширяют своё преимущество в сфере электромобилей, Volkswagen приходится сталкиваться не только с давлением по объёму продаж и доле рынка, но и увеличивать инвестиции в процесс перехода к электромобилям.

Volkswagen также чётко обозначил, что ускоренный рост спроса на электромобили относится к ключевым факторам, влияющим на прогноз оперативной прибыли: средняя маржинальность электромобилей ниже, чем у автомобилей с ДВС, и стремительный переход к электромобилям размывает общую прибыльность, а анонсированные в Германии меры по снижению затрат ещё не полностью реализованы.

Рост расходов на реструктуризацию

Кроме обесценения Porsche, Volkswagen ожидает, что во второй половине года на операционную прибыль дополнительно негативно повлияют разовые расходы в размере примерно 2 миллиардов евро.

Компания отмечает, что эти издержки включают расширение программы досрочного выхода на пенсию, запланированную продажу завода в Оснабрюке и не денежное обесценение активов, связанных с рынком Китая.

Ранее Volkswagen уже приступал к масштабной реструктуризации. Как ранее писало Wallstreetcn, Volkswagen в ближайшие 10 лет намерен сократить половину модельного ряда, дополнительно сократить 50 тысяч рабочих мест, и в общей сложности, вместе с предыдущими сокращениями, численность персонала группы уменьшится на 100 тысяч человек.

Главный финансовый директор и главный операционный директор Volkswagen Arno Antlitz заявил, что в этом году специальные проекты, как ожидается, повлияют на операционную прибыль примерно на 10 миллиардов евро, из которых около 9 миллиардов евро будут признаны во второй половине года.