Торговые операции гигантов Уолл-Стрит показывают "две крайности": JPMorgan Chase (JPM.US) ожидает резкий рост результатов за третий квартал, Bank of America (BAC.US) предупреждает о замедлении.

По данным приложения Zhitong Finance, JPMorgan (JPM.US) ожидает роста доходов от торговли и комиссий за инвестиционно-банковские услуги в третьем квартале, что резко контрастирует с предупреждением, которое Bank of America (BAC.US) опубликовал ранее на этой неделе.

Содиректор JPMorgan Дуг Петно во вторник заявил, что в квартале, завершившемся 30 сентября, доходы от торговли, как ожидается, вырастут в среднем или чуть выше средних значений в диапазоне нескольких десятков процентов. Он также отметил, что доходы от комиссий инвестбанкинга у JPMorgan также могут вырасти примерно на такую же величину.

Днем ранее, на том же мероприятии, генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихэн заявил, что доходы в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом 2025 года будут «в целом на том же уровне». Мойнихэн указал на снижение бизнеса в сфере финансирования, чему частично способствовало замедление объема главных брокерских операций в Азии.

После выступления Петно акции JPMorgan на Нью-Йоркской бирже в 15:35 по местному времени выросли на 1,3%, до 354,50 доллара, полностью отыграв предыдущее снижение.

С начала этого года торговые подразделения Уолл-стрит показывают отличные результаты, отчасти из-за усиления геополитической активности, которое увеличило волатильность на финансовых рынках. Для JPMorgan сильные торговые доходы помогли банку установить рекорд по прибыли во втором квартале.

Петно сообщил, что у инвестбанкингового подразделения банка по-прежнему значительный резерв сделок. Ранее в этом месяце сопредседатель глобального инвестбанкинга JPMorgan Дороти Блейсин заявила, что по объёму сделок год может стать рекордным.

Уолл-стрит также извлекает выгоду из крупных IPO, в том числе рекордного размещения SpaceX в начале этого года. Компания по искусственному интеллекту Anthropic PBC всё ещё ищет банки-андеррайтеры для своего ожидаемого IPO.

Ранее генеральный директор Bank of America Мойнихэн заявил, что доходы от торговли по сравнению с третьим кварталом прошлого года будут «в целом на том же уровне», что стало неожиданным отклонением от сильного импульса, наблюдавшегося на Уолл-стрит в первой половине года.

В понедельник Мойнихэн сообщил, что ожидаемые комиссионные доходы инвестбанкинга составят от 1,6 до 1,8 млрд долларов. Аналитики ранее ожидали, что эти сборы будут ближе к 2 млрд долларов.

После этих заявлений акции Bank of America в понедельник в течение торгов падали на 6%, что стало крупнейшим внутридневным снижением с апреля прошлого года. В итоге акции закрылись с падением на 5,1%, показав худший результат среди компонентов индекса KBW банков.

В интервью Мойнихэн добавил, что на Bank of America в текущем квартале доходы от торговли акциями выросли, а бизнес с фиксированной доходностью снизился и колебался в диапазоне. По его словам, в результате общий торговый доход за квартал, скорее всего, останется на прежнем уровне.

Аналитики Keefe, Bruyette & Woods в докладе отметили, что спад в финансировании частично объясняется замедлением роста балансов международных и азиатских главных брокеров.

ФРС проведет заседание по ключевой ставке позднее на этой неделе. Мойнихэн отметил, что это решение должно помочь обеспечить некоторую стабильность.

«Ставки в конечном итоге стабилизируются, и я думаю, что это поможет части торговой активности, — сказал он. — Но что касается долгового финансирования — а это значительная часть деятельности — тут проблема в том, что нужна стабильная процентная структура, чтобы люди могли спокойно принимать решения о размещении долга».

Трейдеры с Уолл-стрит продолжают демонстрировать уверенное начало года; акции Bank of America во втором квартале принесли рекордный доход.

Рынок сохраняет волатильность: в июле произошли распродажи акций, связанных с искусственным интеллектом. В последнее время, после того как руководители AI-компаний предложили замедлить развитие, акции производителей чипов снизились.

Несмотря на это, Мойнихэн отметил, что этот год, скорее всего, останется сильным для рыночного бизнеса Bank of America. Команды по продажам и трейдингу банка намерены обеспечить рост уже семнадцатый квартал подряд.

Рост NII

Что касается отдела по синдицированию сделок, Мойнихэн сказал, что бизнес не так выгодно позиционирован в тех секторах, где M&A-активность за последние месяцы была более оживленной. При этом, по его словам, резерв сделок остается большим, просто необходимо, чтобы сделки проходили всю процедуру.

Аналитик Wells Fargo Майк Мэйо в докладе отметил, что Мойнихэн считает, что здесь дело больше в структуре бизнеса, чем в эффективности исполнения, и эта позиция «поддерживает нарратив о том, что Bank of America отстает от конкурентов в области рынков капитала».

В понедельник Мойнихэн сказал, что он очень доволен прогнозом по чистому процентному доходу (NII — это разница между доходами по процентным активам и затратами по ним). Компания заявила, что ожидает роста NII в 2026 году в верхней части диапазона 6-8%.