Высокие цены на нефть и уход AI-трейдеров: промышленный сектор фондового рынка США переживает "обнуление" импульсных стратегий

По данным Zhihui Finance APP, за последние три недели американский промышленный сектор, ранее стремительно росший, внезапно столкнулся с разворотом импульса, что заставило некоторых инвесторов ожидать усиления давления на рынок в будущем.

С момента достижения исторического максимума 14 августа индекс промышленного сектора S&P 500 упал на 6,1%. Новая эскалация конфликта в Иране вновь подтолкнула цены на нефть вверх, а ажиотаж вокруг торговли искусственным интеллектом (AI) также стал ослабевать, что совместно негативно повлияло на сектор.

Технические сигналы тревоги начали подавать сигналы. Текущая распродажа опустила индекс ниже 50-дневной и 100-дневной скользящих средних — обе эти линии используются для оценки краткосрочных и среднесрочных тенденций цен акций.

Брайан Мальбури, главный рыночный стратег Zacks Investment Management, отметил: «Пробой этих скользящих средних линий вполне может усилить нисходящий импульс в краткосрочной перспективе». Он также указал, что индекс далее может протестировать 200-дневную скользящую среднюю — «ключевой уровень поддержки», до которого от текущей цены осталось около 2,5% вниз.

Мальбури связывает текущую распродажу с распадом импульсных торговых стратегий, ранее подстегивавших рост сектора. Другие представители Уолл-стрит винят в этом макроэкономические факторы.

Из-за продолжающихся проблем с судоходством в Ормузском проливе цены на нефть вновь растут, инфляционные ожидания и доходности долгосрочных облигаций остаются высокими. Этот «негативный коктейль» может увеличить производственные издержки, повысить стоимость финансирования капиталоемких производственных компаний и одновременно ударить по общему спросу, который поддерживает их продажи.

Вдобавок тому, оценки промышленных компаний уже достигли примерно 23,7-кратной ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев, что заметно выше среднего значения по S&P 500 — 19,4 раза.

Брайан Спенгеймер, портфельный менеджер Gabelli Funds, отметил: «Это закладывает основу для коррекции. Если вы трейдер, при текущей ситуации проще всего выбрать именно продажу».

Тем не менее, есть признаки того, что многие инвесторы уже поспешили выйти из отрасли, и самый резкий спад, возможно, уже позади. В своем отчете на прошлой неделе Bank of America сообщил о «капитуляционной» распродаже среди своих клиентов, а сокращение вложений в промышленный сектор стало самым масштабным с 2008 года.

В то же время фундаментальные показатели по-прежнему стабильны, что может означать, что снижение за последние три недели в итоге окажется лишь краткосрочной коррекцией, а не началом глубокого падения. Индекс крупных промышленных компаний с начала 2026 года по-прежнему вырос на 13%, продолжив прошлогодний рост на 18%.

Что касается экономических данных, производственная активность в США в августе расширяется восьмой месяц подряд, хотя темпы роста немного замедлились.

Впрочем, как и во многих других секторах рынка акций, дальнейшая динамика промышленных акций во многом зависит от интереса к AI-тематике — а именно она ранее была крупным драйвером этого сектора. Технологические компании инвестируют сотни миллиардов долларов в создание дата-центров, что подогревает спрос на генераторы, электротехническое оборудование и строительную технику.

Однако в последнее время активность сделок в сегменте AI-инфраструктуры ослабла. С начала июля, на фоне опасений, что капитальные расходы на дата-центры не оправдают завышенные ожидания, трейдеры активно продают акции производителей чипов и энерготехнических компаний. Марк Хакетт из Nationwide отмечает, что негативное отношение общественности к строительству дата-центров также усилило давление распродаж.

Гигант газовых турбин GE Vernova (GEV.US) и производитель электрооборудования Eaton (ETN.US) с 14 августа потеряли в стоимости не менее 9%, став основными факторами просадки индустриального индекса; акции Caterpillar (CAT.US) также снизились на 5%.

Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak, отмечает, что такие титаны промышленного сектора, как Caterpillar, традиционно считаются барометрами всего рынка, а их тесная интеграция с цепочкой создания AI лишь укрепила это значение. «Если слабость в данном секторе продолжится, инвесторам стоит особо насторожиться», — считает Мэйли.

Давление на транспортный сектор, луч надежды для сельскохозяйственной техники

После последнего достижения исторического максимума, среди основных негативных факторов для индекса оказались GE Aerospace (GE.US) и Raytheon Technologies (RTX.US). С середины августа нефть подорожала более чем на 10%, что оказало давление на производителей реактивных двигателей и на авиакомпании с большим расходом топлива.

Акции грузовых транспортных компаний также страдают из-за высоких цен на топливо и высоких процентных ставок. В то же время, инвесторы в таких компаниях, как Knight-Swift Transportation Holdings (KNX.US), обеспокоены снижением ставок на перевозки для клиентов — тревожный сигнал, совпавший с только что завершившимся многолетним спадом на рынке грузовых перевозок.

Аналитик Citi Али Роса отмечает: «Для нас главное понять — это временный разворот или нет?» Он добавляет, что если ставки на грузоперевозки в итоге разочаруют, «последствия для прибыли компаний будут весьма значительными».

Производители сельскохозяйственного оборудования выделяются среди немногих точек роста. Рост цен на такие сельхозкультуры, как пшеница и соя, обычно означает увеличение доходов фермеров, что позволяет им приобретать тракторы и другую технику. Эта тенденция поддержала акции Deere & Company (DE.US) и ее конкурентов, вызвав повышательные пересмотры рейтингов со стороны аналитиков.

На текущий момент другие промышленные акции по-прежнему сдерживаются неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой. Тем не менее, Джонатан Сакреда из CFRA отмечает, что такие показатели, как корпоративная прибыль и объем заказов, остаются сильными, и, по его прогнозам, следующий отчетный сезон станет для инвесторов передышкой.

Прогнозы аналитиков свидетельствуют, что темпы роста прибыли сектора в текущем периоде могут ускориться с 13% во втором квартале примерно до 19%, а по итогам 2027 года — превысить 17%.

Сакреда отмечает: «В краткосрочной перспективе действительно возможны новые колебания на уровне рыночных настроений. Но мы считаем, что после публикации прогнозов на третий и даже четвертый кварталы, особенно с началом объявления планов на 2027 год, эти краткосрочные потрясения будут поглощены рынком».