Чистая прибыль выросла на 66% в годовом исчислении, прогноз на следующий квартал значительно превзошёл ожидания, но этого недостаточно! Акции NetApp (NTAP.US) резко упали после закрытия торгов в США, инвесторы пристально следят за свободным денежным потоком и устойчивостью роста
После закрытия торгов 2 сентября по восточному времени компания американской сетевой памяти по хранению данных и интеллектуальной инфраструктуре данных опубликовала финансовый отчет за первый квартал 2027 финансового года.
По данным приложения Zhitong Finance, после закрытия торгов 2 сентября по восточному времени США, американская компания NetApp (NTAP.US), занимающаяся хранением данных и интеллектуальной инфраструктурой данных, опубликовала финансовый отчет за первый квартал 2027 финансового года. Несмотря на рекордные показатели по ряду индикаторов и значительное повышение годового прогноза, акции компании резко упали на внебиржевых торгах, в какой-то момент снизившись почти на 9%. Инвесторы сосредоточили внимание на снижении свободного денежного потока, разовых позитивных факторах и опасениях по поводу возможного существенного замедления роста во второй половине года.
За первый финансовый квартал, закончившийся 31 июля 2026 года, NetApp достигла выручки в 2,03 миллиарда долларов, что на 30% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысило ожидания Уолл-стрит в 1,84 миллиарда долларов. Если исключить вклад дополнительной недели в этом квартале (около 4 процентных пунктов), темп роста выручки в годовом выражении составляет около 26%, что также значительно выше рыночных прогнозов.

Скорректированная прибыль на акцию составила 2,58 доллара, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом и значительно выше прогноза аналитиков в 2,12 доллара. Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета США (GAAP) прибыль на акцию составила 1,88 доллара, также выше рыночного ожидания в 1,65 доллара.
С точки зрения прибыльности, скорректированная валовая маржа компании составила 70,6%, что на 1 процентный пункт выше рыночных ожиданий, но на 50 базисных пунктов ниже, чем годом ранее. Руководство объяснило, что это связано с увеличением доли продуктовой выручки, валовая маржа по которой обычно ниже, чем по контрактам на обслуживание и поддержку. Операционная маржа по показателю non-GAAP достигла 31,9%, что на 610 базисных пунктов выше в годовом выражении. Операционная прибыль составила 645 миллионов долларов, увеличившись на 61% по сравнению с прошлым годом.
ИИ и полностью флэш-хранилища способствуют структурному росту доходов
В отчете NetApp особо отметила, что искусственный интеллект (AI) уже превратился из "будущего видения" в "необходимый элемент для предприятий" и стал важным драйвером роста компании. Руководство сообщило, что в первом квартале компания заключила около 350 сделок, связанных с ИИ и модернизацией хранилищ данных.
С точки зрения структуры продукции, полностью флэш-массивы и решения для публичного облака в совокупности теперь составляют 75% общей выручки компании, что говорит об эффективном переходе на продукты с более высоким ростом и прибыльностью. Выручка от полностью флэш-массивов достигла рекордных 1,31 миллиарда долларов, увеличившись на 47% по сравнению с предыдущим годом; выручка от публичного облака составила 206 миллионов долларов, что на 28% больше; выручка от гибридного облака достигла 1,82 миллиарда долларов, увеличившись на 30%. Валовая маржа этого сегмента сохранилась на уровне 68,8%.
В качестве опережающего индикатора объем выставленных счетов (billings) достиг 2,06 миллиарда долларов, что на 36,1% больше, чем год назад; оставшиеся обязательства к исполнению (RPO) составили 5,65 миллиарда долларов, увеличившись на 14,3%, что говорит о продолжающемся росте обязательств клиентов.
Кроме того, в первом квартале NetApp объявила о покупке компании DataPelago, предоставляющей инфраструктуру данных для AI, чтобы помочь клиентам упростить и ускорить крупномасштабное внедрение AI.
В будущем NetApp ожидает, что выручка во втором квартале составит от 2,025 до 2,175 миллиарда долларов, медианное значение — 2,1 миллиарда долларов, что значительно выше консенсуса аналитиков в 1,85 миллиарда долларов. Скорректированная прибыль на акцию во втором квартале прогнозируется на уровне 2,54–2,64 доллара, также значительно выше консенсуса в 2,16 доллара. Компания также ожидает, что non-GAAP валовая маржа составит 67–68%, а операционная маржа — 30,9–31,9%.
За весь 2027 финансовый год NetApp повысила годовой прогноз выручки с прежних 7,33–7,58 миллиарда долларов до нового диапазона 7,975–8,225 миллиарда долларов, медианное значение — 8,1 миллиарда долларов, что на 650 миллионов долларов больше предыдущего прогноза. Прогноз скорректированной прибыли на акцию повышен с 8,70–9,00 до 9,73–10,03 доллара. Оба прогноза значительно выше рыночных ожиданий в 7,55 миллиарда долларов по выручке и 8,92 доллара прибыли на акцию. Новое медианное значение по выручке за год соответствует примерно 17% годового роста.
Генеральный директор Джордж Куриан отметил в отчете: «NetApp начала этот финансовый год с рекордными результатами: все показатели превысили ожидания, это был наш сильнейший квартал в истории. Такая динамика отражает не только доверие текущих клиентов, но и успех в привлечении новых, а организации выбирают платформу NetApp для своих планов по AI и гибридному мультиоблаку».
Реакция котировок и рыночные опасения
Несмотря на исключительно сильную отчетность, акции NetApp значительно упали на постмаркетинге в среду.
Отчасти снижение объясняется слабой динамикой свободного денежного потока. На фоне сильного роста прибыли свободный денежный поток NetApp в первом квартале составил 401 миллион долларов, что на 35% меньше по сравнению с 620 миллионами долларов годом ранее. Маржа свободного денежного потока составляет около 19,8%. Компания отметила, что свободный денежный поток обычно подвержен квартальной волатильности и существенно зависит от сроков поступлений и платежей.
В этом квартале компания вернула акционерам 302 миллиона долларов посредством обратного выкупа акций и дивидендов, включая 200 миллионов долларов обратного выкупа и 102 миллиона долларов дивидендов. Компания также объявила о дивиденде в размере 0,52 доллара на акцию, который будет выплачен 28 октября. По итогам квартала расчетное количество обращающихся акций составило около 200 миллионов штук, что на 1,5% меньше в годовом выражении.
Кроме того, негативная рыночная реакция связана и с опасениями по поводу устойчивости роста. Руководство признало в ходе телефонной конференции, что часть сильных результатов первого квартала обусловлена ускоренными закупками со стороны некоторых крупных клиентов, что может означать перенос части будущего спроса на более ранний срок. Кроме того, дополнительная неделя в этом квартале обеспечила прирост выручки примерно на 4 процентных пункта. Рост цен, вызванный увеличением стоимости комплектующих, также рассматривается как разовый позитивный фактор.
Несмотря на значительное повышение годового прогноза, если исходить из новых медианных значений и уже достигнутой выручки за первый квартал, можно ожидать, что темпы роста во второй половине года существенно снизятся по сравнению с первым кварталом.
Аналитики в ходе конференц-звонка попросили руководство уточнить, отражают ли результаты этого квартала реальный уровень спроса или просто опережающее выполнение будущих заказов. Куриан объяснил, что превышение ожиданий по итогам первого квартала обусловлено тремя факторами: ускоренными закупками некоторых крупных клиентов, выгодой от роста цен, вызванного увеличением стоимости комплектующих, а также более широким повышением спроса из-за AI и модернизации инфраструктуры. Тем не менее, дальнейшие прогнозы компании подразумевают возвращение к более нормализованным темпам роста в последующие кварталы.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Bank of America: августовские данные по занятости — лишь разогрев, настоящий порог для повышения ставок в сентябре — всё ещё CPI
Bank of America прогнозирует, что в августе количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличится всего на 40 тысяч, однако даже если данные окажутся слабыми, влияние на ожидания повышения ставок будет ограниченным — поскольку председатель ФРС Пауэлл в своей речи в Джексон-Хоуле в два раза чаще употреблял слова, связанные с инфляцией, чем с занятостью, инфляция остаётся основным ориентиром политики. В настоящее время вероятность повышения ставки в сентябре составляет около 70%, однако окончательное решение будет принято после публикации данных по CPI на следующей неделе.
Гонка вооружений Robotaxi началась! Uber (UBER.US) планирует сократить 10% персонала, чтобы освободить место для многомиллиардной ставки на автономное вождение
Uber сокращает 10% сотрудников для оптимизации управления и снижения затрат. Генеральный директор Дара Хосровшахи заявил, что это решение поможет сделать Uber «более простым и быстрым», а также позволит компании инвестировать в возможности для роста.

Трамп заявил, что новый удар по Ирану не будет «длиться слишком долго», рост цен на нефть временно остановился
Трамп заявил, что Иран пытается восстановить радарные системы, ракетные системы и устройства для установки мин. 1 числа вооружённые силы США нанесли "очень мощный" удар по Ирану, уничтожив всё новое оборудование, которое иранцы пытались разместить вдоль побережья Ормузского пролива. "Мы готовы нанести повторный удар в любое время." США уже контролируют и продолжат контролировать ситуацию в Ормузском проливе. WTI нефть, которая в течение последних трёх дней выросла примерно на 9%, закрепилась на уровне около 91 долларов за баррель.
