Жесткая позиция ФРС усиливает ожидания повышения ставок, что оказывает давление на снижение цен на золото.

В восьмом часовом поясе 28 августа председатель Федеральной резервной системы Walsh на ежегодной глобальной встрече центральных банков в Джексон-Хоуле сделал жесткое заявление, снова подтвердил фиксированную цель инфляции PCE на уровне 2% и подчеркнул, что ценовая стабильность является основным приоритетом текущей политики. Рынок отреагировал незамедлительно: ожидание повышения ставки в сентябре по фьючерсам CME выросло с 35% до 58%, доходность 2-летних казначейских облигаций США поднялась более чем на 10 базисных пунктов, доллар укрепился, золото резко упало; однако панических распродаж не последовало, доходность длинных трежерис снизилась, что отражает готовность рынка принять краткосрочные жёсткие заявления в обмен на долгосрочную стабильность инфляционных ожиданий.

Компания Shenwan Hongyuan Futures отметила, что рост ожиданий повышения ставки привёл к значительному снижению цен на драгметаллы. Walsh выступил с жёсткой риторикой на ежегодной встрече центральных банков в Джексон-Хоуле, доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США выросли, индекс доллара также пошёл вверх. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре приблизилась к 60%, и в краткосрочной перспективе ожидания ужесточения политики оказывают давление на драгметаллы. Однако вопрос реализации повышения ставки в сентябре зависит от данных по инфляции за август. После того как Министерство финансов США объявило о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций, рынок начал переоценивать кредитные риски казначейских бумаг, что поддерживает цены на драгметаллы.

Компания CITIC Securities указала, что покупки золота центральными банками и диверсификация резервов обеспечивают солидную поддержку, тогда как основа политики Федеральной резервной системы «легко смягчать, сложно ужесточать» — обусловленная длительной зависимостью от мягких финансовых условий в условиях технологической конкуренции — означает, что восходящий тренд по золоту ещё не завершён. Далее стоит следить за снижением активности на рынке труда, контролируемостью инфляции и тенденцией возвращения средств в североамериканские ETF.

Ответственный редактор: Zhu Henan