Эра искусственного интеллекта: почему японская промышленность "только зарабатывает, но не расширяет производство"?

Глобальный инвестиционный бум в AI вызвал огромный спрос на полупроводники и электронные компоненты, что привело к росту экспортных цен Японии, однако объем экспорта практически не изменился. В отличие от мощного роста объема и цены в Южной Корее, японская обрабатывающая промышленность, похоже, упускает поистине историческую отраслевую возможность.

По данным торговой платформы "追风交易台", согласно исследовательскому отчету, опубликованному главным экономистом Deutsche Securities Кентаро Коямой 19 августа, корень этого парадокса кроется не только в недостаточных инвестициях в капитал, а в гораздо более глубокой структурной проблеме — жесткость рынка труда и близорукий подход к принятию решений со стороны компаний совместно мешают перераспределению трудовых ресурсов в быстрорастущие отрасли. В отчёте отмечается, что именно эта структурная проблема ограничивает способность японских компаний воспользоваться возможностями эпохи AI.

В отчете говорится, что описанные трудности напрямую влияют на эффективность реализации стратегии экономического роста японского правительства. Кабинет Takachi поставил цель направить крупные внутренние инвестиции в 17 стратегических сфер, включая обрабатывающую промышленность, однако если структурные проблемы на рынке труда не будут решены, эти инвестиции вряд ли приведут к реальному росту производственных мощностей.

Рост инвестиций в AI ускоряет глобальное строительство дата-центров и резко увеличивает спрос на полупроводники и чипы памяти. Япония, Южная Корея и Тайвань являются ключевыми поставщиками во всем мире, однако выгода, полученная ими от этого цикла роста, значительно различается.

Данные о торговле с 2025 года показывают значительный рост объема экспорта электронной продукции из Южной Кореи и Тайваня, тогда как объем экспорта Японии остаётся практически неизменным. При этом экспортные цены в этих трех регионах также растут, что подтверждает реальный рыночный спрос. В категории электронных компонентов рост экспортных цен Японии даже опережает Тайвань. Даже в области интегральных схем, где у Японии относительное преимущество, экспортная стоимость значительно возросла, но объем экспорта остался на прежнем уровне.

Дифференциация на уровне производственных мощностей также очевидна. С 2024 года Южная Корея и Тайвань быстро наращивают объем производства электронных компонентов, тогда как японский выпуск все еще ниже пикового значения 2021 года. В отчёте указывается, что рост экспортных цен Японии доказывает незаменимость их продукции в глобальной цепочке поставок и наличие у них возможности устанавливать цены — причиной служит не отсутствие спроса или устаревание продукции. Напротив, японские экспортеры сознательно делают ставку на продукты с высокой добавленной стоимостью и придерживаются стратегии "малый объем — высокая прибыль", осознанно обходя путь "увеличения объема — низкая прибыль".

С точки зрения предложения, проблеме накопления производственных мощностей в японской электронной промышленности уже много лет. Данные показывают, что с момента мирового финансового кризиса 2008 года индекс мощности отрасли застыл на месте, а в последние годы даже снижался; между тем Южная Корея продолжает увеличивать инвестиции в расширение мощностей.

В отчёте отмечается, что осторожное отношение японских компаний к расширению мощностей напрямую связано с болезненным опытом в прошлом. В 2000-х годах японские полупроводниковые компании активно инвестировали в расширение, но затем столкнулись с падением рынка и обвалом цен, что привело к огромным убыткам, и этот опыт надолго запомнился управленцам. На это накладывается неопределенность в отношении устойчивого будущего спроса, что сдерживает желание компаний расширять производство и усиливает инерцию стратегии "невысокие объемы — высокая прибыль".

Тем не менее, недостаток инвестиционного капитала — не единственная проблема. Даже существующие мощности используются не в полную меру: хотя с 2025 года загрузка производственных мощностей в отрасли электронных компонентов растет, она все равно ниже исторического максимума, что указывает на другую, более ключевую сдерживающую силу.

Данные Tankan опроса Банка Японии выявляют эту глубокую проблему: в отрасли электрических машин индекс избыточности оборудования стабильно положителен, тогда как индекс оценки занятости резко упал в отрицательную зону, что свидетельствует о серьезной нехватке рабочей силы. Этот дефицит с момента обострения ситуации на рынке труда вокруг 2015 года стал хроническим, и данные неопровержимо указывают, что именно "трудовые ресурсы", а не "оборудование" являются основным узким местом.

Структурная причина проблемы заключается в том, что взаимозаменяемость между трудовыми ресурсами и капиталом в электронной промышленности крайне низка. Согласно отчету Банка Японии "Перспективы" за январь 2025 года, в отрасли электрических машин подвижность между капиталом и трудом одна из самых низких в обрабатывающей промышленности, а значит, нехватка рабочей силы напрямую ограничивает загрузку мощностей. Кроме того, проводимые с 2019 года реформы трудовой системы сократили рабочее время, а рост производительности не поспевает за этим, что дополнительно сдерживает общий уровень выпуска продукции.

Нехватка рабочей силы распространяется не только на отдельные компании. Во всей цепочке поставок ощущается кадровый голод, а нехватка работников в строительной отрасли, ответственной за возведение заводов, приводит к задержкам закупок и монтажа оборудования, что еще больше тормозит производственную деятельность предприятий. Согласно исследованию Японского банка развития по плану инвестиций в оборудование на 2026 финансовый год, для немануфактурных компаний главным фактором увеличения внутренних инвестиций является "смягчение ограничений со стороны предложения, таких как нехватка рабочей силы"; в обрабатывающей промышленности важность этого фактора уступает лишь "росту ожиданий" и "технологическим и кадровым преимуществам", занимая третье место и даже превосходя ожидания относительно поддержки со стороны правительства. Эта структурная проблема заключается в том, что нехватка рабочей силы не стимулирует компании увеличивать инвестиции в автоматизацию, наоборот — она прямо подавляет общее инвестиционное желание.

В отчете эти явления рассматриваются с более широкой перспективы, указывая, что бездействие или неспособность японских компаний воспользоваться возможностями — не новость. Во время существенного обесценивания иены с 2013 года японские экспортеры также отказались от возможности снизить экспортные цены в иностранной валюте и расширить долю на рынке, вместо этого сохраняя цены в местной валюте ради приоритета прибыли — что привело к ситуации "обесценивание иены, а объем экспорта не растет".

Общее в этих двух ситуациях — отсутствие у японских компаний инерции для масштабного расширения, а корень проблемы в неэффективности структурного перераспределения трудовых ресурсов. С макроэкономической точки зрения, даже при сокращении общего числа работников можно повысить общий выпуск в экономике, если переводить рабочую силу из низкопродуктивных секторов в высокопродуктивные, такие как сектора, связанные с AI. Настоящий инвестиционный бум в AI — отличная возможность для такой трансформации.

Однако на практике такая межотраслевая динамика рабочей силы крайне ограничена по двум основным структурным причинам: жесткость рынка труда на основе пожизненной занятости препятствует ее движению между отраслями; а краткосрочная ориентация управленческой культуры компаний означает, что их руководители в условиях неопределенного спроса не готовы рисковать и привлекать кадры за счет значительного повышения зарплат. В совокупности это приводит к неработающему механизму перераспределения трудовых ресурсов в растущие отрасли.

Сравнение с Южной Кореей ещё раз подчеркивает системные корни проблемы с трудовыми ресурсами в японском производстве.

Что касается численности занятых в обрабатывающей промышленности, в Японии этот показатель достиг пика в 1992 году и с тех пор сократился примерно на 35%, в последние годы — стабилизировался; в Южной Корее с момента азиатского финансового кризиса 1997 года он остается примерно на одном уровне. В тенденциях деиндустриализации обе страны движутся схожими темпами: доля занятых в производстве неуклонно снижается, что отражает характерные для развитых стран процессы перехода спроса от товаров к услугам и вытеснения рабочих автоматизацией.

Что касается демографии, численность населения трудоспособного возраста (от 15 до 64 лет) в Японии достигла максимума в 1995 году, тогда как в Южной Корее — только в 2017-м. Доля трудоспособного населения в Южной Корее по-прежнему соответствует историческому пику Японии, что частично объясняет более умеренное снижение занятости в производстве.

В плане предложения квалифицированных кадров разница также значительна. По данным OECD, доля выпускников STEM-специальностей в Южной Корее вторая по величине среди стран-членов, а в Японии — ниже среднего уровня OECD. В отчете отмечается, что кадровые проблемы японской обрабатывающей промышленности — следствие сочетания демографических тенденций, процессов деиндустриализации и особенностей образовательной системы.