Опрос управляющих фондами Bank of America: доля акций достигла пятилетнего максимума, но Hartnett предупреждает — пора выходить.

По данным приложения Zhihui Finance, согласно последнему глобальному опросу управляющих фондами от Bank of America, оптимистично настроенные мировые инвесторы увеличили долю акций в портфелях до самого высокого уровня почти за последние пять лет, в то время как пессимистов почти не осталось. Команда стратегов Bank of America под руководством Майкла Хартнетта сообщила, что чистые 56% опрошенных управляющих фондами имеют перевес в акциях — это самый высокий показатель с ноября 2021 года, а доля кэша снизилась до «крайне низких» 3,5%.

Команда Хартнетта отмечает: «Рынок единодушно считает, что макроэкономика не совершит посадку, Федеральная резервная система не повысит ставки, капитальные расходы на искусственный интеллект не сократятся, Демократическая партия не одержит решительную победу, а медведи не возьмут верх». Однако они одновременно предупреждают, что текущие сигналы по позициям «по-прежнему советуют инвесторам выходить из рисковых активов или ротировать вложения, а не наращивать позиции» и вновь подчеркивают недавний поворот к более защитным секторам.

Глобальный опрос управляющих фондами Bank of America за август показывает крайне оптимистичные настроения среди инвесторов

Августовский опрос показывает, что инвесторы не ожидают повышения ставок ФРС до промежуточных выборов в ноябре, а также что демократы не одержат оглушительную победу, которая могла бы нарушить рост рынка.

Управляющие фондами в большинстве своем считают, что экономика не покажет явного ослабления, а компании, активно инвестирующие в инфраструктуру искусственного интеллекта, продолжат увеличивать вложения.

Опасения за оптимизмом

Однако с момента, когда индекс S&P 500 13 августа достиг исторического максимума на закрытии, осторожные настроения незаметно проникли на фондовый рынок. Усиливаются опасения по поводу роста доходности долгосрочных облигаций, что отражает тревогу инвесторов относительно инфляции и долгового бума, связанного с искусственным интеллектом. Кроме того, президент США Трамп заявил, что не намерен продлевать истекшее соглашение о перемирии с Ираном, что уже спровоцировало новый рост цен на нефть.

Bank of America провел этот опрос с 7 по 13 августа, в нем приняли участие 180 респондентов, управляющих активами на общую сумму 52,5 миллиарда долларов. Стратеги банка отмечают, что это третий по оптимистичности ежемесячный опрос настроений инвесторов с 2022 года.

ИИ: вера и страх идут рука об руку

По мнению респондентов, «лонг глобальные полупроводники» остается самой перегруженной сделкой, однако степень перегруженности значительно снизилась по сравнению с прошлым месяцем — чистые 53% респондентов выбрали эту сделку, в то время как в июле этот показатель составлял 82%.

Инвесторы считают пузырь вокруг искусственного интеллекта наибольшим риском с «толстым хвостом», а капитальные расходы крупных корпораций — наиболее вероятным катализатором кредитного события.

Тем не менее, чистые 71% респондентов ожидают, что расходы на искусственный интеллект в этом году не сократятся, а 58% считают, что технологии искусственного интеллекта окажут существенное влияние на рынок труда не раньше 2028 года.

В плане распределения по секторам опрошенные в августе увеличили вложения в IT, банковский и энергетический сектора, одновременно сократив позиции в промышленности и здравоохранении, а по обязательным и необязательным потребительским товарам закрывали короткие позиции.

Кроме того, чистые 16% респондентов сочли золото недооцененным — это максимальный показатель с марта 2023 года; чистые 39% респондентов считают, что доллар переоценен, что продолжает рост по сравнению с 34% месяцем ранее.