Доходность японских государственных облигаций достигла 30-летнего максимума, ожидания повышения ставок в сентябре усиливаются, рынок делает ставку на действия центрального банка.

⑴ Доходность 10-летних государственных облигаций Японии в понедельник достигла 2,930%, обновив максимум с сентября 1996 года и ознаменовав вход японского долгового рынка в зону высоких ставок, невиданных за последние 30 лет. ⑵ Текущий резкий рост доходности главным образом обусловлен усилением ожиданий инвесторов относительно повышения ставки Банком Японии в сентябре — рынок широко полагает, что центробанку необходимо ужесточить политику, чтобы не допустить дальнейшего ослабления иены и усиления инфляционного давления. ⑶ В начале месяца Токио и Вашингтон совместно вмешались на валютном рынке, чтобы сдержать падение иены, — впервые с конца 90-х годов, что также укрепило рыночные ожидания скорой нормализации денежно-кредитной политики. ⑷ По прогнозу стратегов Mizuho Securities, если рынки продолжат делать ставки на повышение ставки в сентябре, доходность может подняться ещё выше; согласно ценообразованию на своп-рынке к дневному времени в Токио, вероятность действия центробанка в следующем месяце достигает почти 80%. ⑸ Текущий уровень ставок по японским гособлигациям уже оказывает пролонгированное влияние на мировой долговой рынок, а дальнейшее внимание будет сосредоточено на том, выполнит ли Банк Японии ожидания по ужесточению политики, а также на цепной реакции роста доходности для курса иены и позиций внутренних финансовых институтов.