Японские автопроизводители столкнулись с трудными временами? Иранский конфликт и рост курса иены могут создать двойной удар

По данным Jinse Finance, японские автопроизводители все чаще сталкиваются с двойным давлением: последствиями конфликта в Иране и укреплением курса иены.

В последнем квартальном отчете Toyota (TM.US), Honda (HMC.US) и Nissan (NSANY.US) показали выдающиеся результаты благодаря исторически слабой иене — две первые компании повысили прогноз годовой прибыли, а Nissan впервые за примерно два года вышла в прибыль. Однако внешняя среда в будущем, вероятно, не будет столь благоприятной.

В начале августа, после того как курс иены по отношению к доллару США опустился ниже отметки 163 и достиг самого низкого уровня за 40 лет, Министерство финансов США и Министерство финансов Японии провели редкую совместную валютную интервенцию, купив иену. Это стало историческим событием. Поскольку традиционно японские автопроизводители используют ослабление иены для снижения стоимости экспортируемых автомобилей и повышения конкурентоспособности на мировом рынке, интервенция явно стала предупреждающим сигналом.

Старший аналитик по акциям Morningstar Винсент Сун отметил: «Если правительственная интервенция приведет к укреплению иены, это станет негативным фактором для японских автопроизводителей».

Он подчеркнул, что укрепление иены поставит автопроизводителей перед дилеммой на зарубежных рынках: либо увеличивать цены, что может привести к потере доли рынка; либо смириться с сокращением доходов в иностранной валюте при их конвертации в иены, а также с давлением на операционную прибыль.

Старший аналитик Bernstein Масахиро Акида отметил: «Изменение курса иены на 1% обычно влияет на операционную прибыль японских автопроизводителей приблизительно на 2%; хотя чувствительность у компаний разная, у некоторых влияние достигает примерно 4%».

Аналитики также считают, что продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке становится дополнительной угрозой. Винсент Сун отметил, что это может вызвать перебои в цепочках поставок и рост издержек. Ормузский пролив и Красное море являются важнейшими судоходными путями для японских автопроизводителей, которые в процессе производства сильно зависят от алюминия и нефтехимического сырья, такого как нафты.

Масахиро Акида добавил: «Главный встречный ветер для прибыльности автопроизводителей — стремительный рост стоимости сырья, и эта тенденция усугубляется продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке».

Он также отметил: «Цены на ключевые компоненты — включая нафты и смолы, привязанные к нефтяным котировкам, микросхемы памяти, а также промышленные металлы, такие как алюминий, медь и сталь — в целом растут, что оказывает существенное негативное влияние на прибыльность всего отраслевого сектора».