Nvidia планирует вложить 3 миллиарда долларов в SB Energy, принадлежащую SoftBank, сделав ставку на проект центра обработки данных OpenAI в Огайо.

Nvidia глубоко интегрирует свои финансовые ресурсы в цепочку строительства AI-инфраструктуры, и на этот раз целью становится SB Energy, дочерняя компания SoftBank.

15 августа, согласно сообщению The Information, Nvidia ведёт переговоры с SB Energy о возможных инвестициях в размере до 3 миллиардов долларов. SB Energy — дочерняя компания группы SoftBank, возглавляет проект по созданию крупного дата-центра в Огайо для OpenAI. Представители Nvidia и SB Energy отказались от комментариев по этому поводу.

Эта инвестиция является частью более широких переговоров. По словам осведомлённых лиц, Nvidia ведёт переговоры с OpenAI и SB Energy о предоставлении около 100 миллиардов долларов кредитной поддержки для кампуса дата-центров в Огайо, из которых 3 миллиарда доллара составляют вложения в капитал.

Два этапа: половина при подписании контракта, вторая — при IPO

По информации The Information со ссылкой на информированные источники, Nvidia планирует инвестировать 1,5 миллиарда долларов при подписании соглашения по проекту в Огайо, а ещё 1,5 миллиарда — при IPO SB Energy.

IPO SB Energy может стартовать уже в следующем месяце, с минимальной целью привлечения не менее 5 миллиардов долларов. Если Nvidia инвестирует 1,5 миллиарда долларов в этот момент, она станет одним из крупнейших участников IPO.

В то же время источники отмечают, что переговоры продолжаются, масштаб инвестиций может быть сокращён, и сделка пока не гарантирована. SB Energy также может отложить листинг и попытаться привлечь больше средств во время IPO.

Проект в Огайо: объём инвестиций 500 миллиардов долларов, SB Energy — оператор

SB Energy, находящаяся под контролем SoftBank, является основным застройщиком проекта дата-центра в Огайо. Проект размещён на юге штата Огайо, предусматривает прирост энергомощности на 10 ГВт, а по оценкам текущих расходов на оборудование, труд и электроэнергию, общий бюджет развития составляет около 500 миллиардов долларов.

OpenAI будет использовать этот дата-центр и закупать чипы Nvidia — в этом и заключается ключевая логика участия Nvidia и её обещание предоставить кредитную поддержку на сумму около 100 миллиардов долларов: помочь OpenAI профинансировать строительство проекта и одновременно зафиксировать спрос на собственные чипы.

SB Energy основана в 2019 году, базируется в секторе возобновляемой энергетики и имеет относительно ограниченный опыт в строительстве дата-центров. Для компенсации этого недостатка компания приобрела к концу 2025 года Studio 151, специализирующуюся на управлении, инжиниринге и эксплуатации дата-центров.

Кроме того, SB Energy также строит дата-центр мощностью 1,2 ГВт в округе Милам, штат Техас, для Oracle и OpenAI, а также реализует проекты по солнечной и накопительной энергетике в Техасе, Калифорнии и других регионах. В январе этого года OpenAI уже вложила 500 миллионов долларов в проект округа Милам под управлением SB Energy.

Логика "экосистемных инвестиций" Nvidia и споры о круговом финансировании

В последние годы Nvidia стабильно инвестирует в цепочку AI-экосистемы, придерживаясь следующего принципа: вкладывать средства в клиентов, облегчая им покупку и использование оборудования Nvidia, чтобы стимулировать спрос на чипы.

В этом году Nvidia вложила по 2 миллиарда долларов в облачных провайдеров CoreWeave и Nebius, инвестировала 30 миллиардов долларов в OpenAI, а также пообещала инвестиции в размере 2 миллиардов долларов (плюс условные 1 миллиард) в разработчика инфраструктуры Lancium.

Однако подобная модель вызвала опасения на рынке. По сообщениям, один из кредитных руководителей, знакомый с переговорами по проекту в Огайо, прямо заявил, что прямые инвестиции Nvidia в клиентов или обещания выкупа нераспроданных мощностей клиентов "уже не вызывают особого энтузиазма". Другой кредитный руководитель, участвующий в сделках по AI-инфраструктуре Nvidia, сообщил, что некоторые частные кредитные организации относятся к прямому кредитованию OpenAI настороженно.

В ответ на это Nvidia в понедельник объявила о создании партнёрства с шестью крупнейшими институтами Уолл-стрит с целью привлечения 500 миллиардов долларов независимого финансирования для помощи клиентам в покупке оборудования Nvidia. В блоге Nvidia подчеркнула, что все эти средства не связаны с Nvidia напрямую и подлежат независимой андеррайтинговой проверке, что направлено на развеивание опасений по поводу кругового финансирования.

Стоит отметить, что, как сообщил The Wall Street Journal в пятницу, Nvidia уже изменила схему поддержки проекта в Огайо: ожидается, что первоначальная гарантия будет ниже 120 миллиардов долларов, что меньше обсуждавшихся ранее 250 миллиардов.