UBS: рост цен на золото по-прежнему поддерживается несколькими факторами, целевая цена на июнь следующего года составляет 5200 долларов за унцию

Источник: Shanghai Securities News · China Securities Journal

Офис главного инвестиционного директора UBS Wealth Management (CIO) недавно опубликовал мнение института, что рост золота продолжается благодаря множеству факторов. К первой половине 2027 года цена на золото может достигнуть 5000 долларов США за унцию, а целевая цена на конец июня составляет 5200 долларов США за унцию. Если в краткосрочной перспективе цена на золото упадет ниже 4000 долларов США за унцию, инвесторы могут рассматривать это как потенциальное окно для стратегической покупки золота.

Цена на золото впервые с июня превысила 4300 долларов США за унцию, выйдя из предыдущего диапазона 4000 долларов США за унцию

В краткосрочной перспективе UBS считает, что если экономические данные США продолжат демонстрировать силу, опасения по поводу инфляции, вызванной ростом цен на нефть, усилятся или рынок еще больше повысит ожидания по процентной ставке Федеральной резервной системы, золото по-прежнему может столкнуться с риском волатильности.

Однако, несмотря на потенциально нестабильную краткосрочную конъюнктуру рынка, среднесрочная и долгосрочная логика поддержки золота остается неизменной. UBS отмечает, что факторами являются возможное снижение реальных процентных ставок, ослабление доллара США, устойчивый спрос на диверсификацию резервных активов и сильный спрос на золото со стороны мировых центральных банков.

Снижение реальных процентных ставок может вновь стимулировать инвестиционный спрос. Золото является активом без процентного дохода, поэтому повышение реальных ставок увеличивает альтернативную стоимость владения золотом. UBS прогнозирует, что с постепенным снижением инфляции Федеральная резервная система, вероятно, сохранит ставки на прежнем уровне в этом году и может начать новый цикл смягчения в 2027 году. Ожидаемое снижение политики процентных ставок обычно снижает реальные доходности и ослабляет доллар, что поддерживает спрос на инвестиции в золото.

Ослабление доллара США и потоки средств, связанных с дедолларизацией, сохраняют важную среднесрочную поддержку. UBS дополнительно заявляет,

Кроме того, продолжающие покупки мировыми центральными банками обеспечивают прочную поддержку золотому рынку. Даже при относительно пассивном частном спросе на инвестиции, покупки золота центральными банками остаются важной поддержкой для рынка золота. UBS прогнозирует, что на фоне долгосрочной тенденции к дедолларизации, спрос на золото со стороны мировых центральных банков останется высоким. После покупки 289 тонн золота во втором квартале UBS по-прежнему ожидает, что общий объем закупок золота мировыми центральными банками в течение года составит от 750 до 1000 тонн. Хотя этот спрос вряд ли сам по себе резко повысит стоимость золота, он поможет стабилизировать рынок и компенсировать такие негативные факторы, как слабый спрос на ювелирные изделия.

Таким образом, UBS считает, что инвесторы должны разделять краткосрочные риски торговли и долгосрочную логику размещения активов. С точки зрения стратегической аллокации, если цена на золото упадет до 4000 долларов США за унцию или ниже, это может предоставить привлекательную возможность для открытия позиций. Инвесторам, предпочитающим материальные активы, можно рассмотреть размещение однозначного процента золота в хорошо диверсифицированном инвестиционном портфеле; дополнительно можно также рассмотреть включение широкого спектра сырьевых товаров для дальнейшего повышения диверсификации портфеля.

Ответственный редактор: Zhu Henan