Huatai Futures: Экономические показатели США хуже ожиданий, золото колеблется с тенденцией к укреплению

Источник: Huatai Futures

Автор: Shi Cheng

Анализ рынка

В геополитическом плане Центральное командование США опубликовало заявление о том, что вооружённые силы США вечером 29-го по восточному времени нанесли массированный удар по Ирану в ответ на попытку Ирана за день до этого атаковать американские военные базы на Ближнем Востоке. 30 июля Корпус стражей исламской революции Ирана (IRGC) заявил в своем заявлении, что в ответ на нападения американских войск Иран атаковал военные базы США, расположенные в Кувейте и Иордании. В экономической плоскости предварительная оценка ВВП США за второй квартал в годовом выражении увеличилась на 1,5 %, что ниже показателя первого квартала (2,1 %) и рыночных ожиданий. Потребительские расходы и инвестиции остались высокими, но снижение чистого экспорта ухудшило общую статистику. Индекс базовых цен PCE в США за июнь вырос на 0,1 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,3 % в годовом выражении — немного ниже майских уровней. Совокупный индекс PCE снизился на 0,1 % в июне — это первое отрицательное значение с начала пандемии в 2020 году.

Фьючерсные котировки и объемы торгов:

30.07.2026 фьючерс на золото SHFE открылся на уровне 880,26 юаней/г, закрылся на 881,40 юаней/г, изменение по сравнению с предыдущим днем составило -0,32%. Объем торгов за день — 41 087 контрактов, открытый интерес — 129 725 контрактов. На ночной сессии основной контракт SHFE Gold открылся на уровне 888,26 юаней/г, закрылся на 894,70 юаней/г, рост по сравнению с дневным закрытием составил 1,51%.

30.07.2026 фьючерс на серебро SHFE открылся на уровне 14 060,00 юаней/кг, закрылся на 14 032,00 юаней/кг, изменение по сравнению с предыдущим днем — -1,65 %. Объем торгов за день — 984 527 контрактов, открытый интерес — 282 478 контрактов. На ночной сессии основной контракт SHFE Silver открылся на уровне 14 200 юаней/кг, закрылся на 14 402 юаней/кг, рост по сравнению с дневным закрытием составил 2,64 %.

Доходности и спреды по казначейским облигациям США:

30.07.2026 доходность 10-летних государственных облигаций США составила 4,67%, изменение по сравнению с предыдущим днем — 0,06%. Спред между 10-летними и 2-летними облигациями — 0,45 %, изменение — 0,10 %.

Изменения объёмов открытого интереса и торгов на SHFE по золоту и серебру:

30.07.2026 по контракту Au2610 количество длинных позиций уменьшилось на 5 026 контрактов, коротких — на 3 948 контрактов по сравнению с предыдущим днём. Суточный объем торгов по золотым контрактам составил 377 151, что на 37,46% выше предыдущего дня. По серебряным контрактам Ag2610 количество длинных позиций снизилось на 4 836, коротких — на 4 092 контракта. Суточный объем торгов составил 1 246 080 контрактов, увеличение на 32,72%.

Слежение за позициями ETF на драгоценные металлы:

По ETF на драгоценные металлы: вчера объем золотых ETF составил 1 009,30 тонн, увеличившись на 0,57 тонны по сравнению с предыдущим днем. Объем серебряных ETF — 14 939 тонн, без изменений в сравнении с предыдущим днем.

Отслеживание арбитража драгоценных металлов:

Спред между спот- и фьючерсными ценами: 30.07.2026 на внутреннем рынке вчера спред по золоту составлял -13,87 юаней/г, по серебру — 24,01 юаней/кг. Соотношение цен золота к серебру по основным контрактам SHFE вчера составляло около 62,81, изменение по сравнению с предыдущим днем — 1,36%, на международном рынке — 70,24, изменение — -0,54%.

Фундаментальные показатели:

На рынке T+d Шанхайской золотой биржи за прошлый торговый день (30.07.2026) объём сделок по золоту составил 39 682 кг, увеличение на 58,53%. Объём сделок по серебру достиг 284 998 кг, рост на 15,00%. Объем поставок по золоту — 11 872 кг, по серебру — 11 880 кг.

Стратегия

Золото: осторожно оптимистичный настрой

Экономические данные из США оказались слабее ожиданий, а показатели PCE указывают на сохранение нисходящего тренда инфляции. На фоне замедления ожиданий по снижению ставок рыночная склонность к риску немного восстанавливается. Ожидается, что в ближайшее время цены на золото будут находиться в сильном диапазоне с тенденцией к волатильности, диапазон по контракту Au2610 — 880–910 юаней/г.

Серебро: осторожно оптимистичный настрой

В текущей ситуации логика по серебру схожа с золотом, цены также, по прогнозам, сохранят волатильный тренд с преобладанием бычьих настроений. Диапазон по контракту Ag2610 — 13 800–15 000 юаней/кг.

Арбитраж: временно приостановлен

Опционы: временно приостановлены

Риски

Риск внешней ликвидности

Продолжение ухода спекулятивных позиций с рынка

Лицензия на предоставление консультационных услуг по инвестициям:证监许可【2011】1289号

Ответственный редактор: Чжу Хэнань