Гигантский кит меняет курс: NPS впервые в этом году чисто покупает KOSPI, национальная команда поддерживает корейские акции?

С 1 по 24 июля крупнейший институциональный инвестор южнокорейского рынка капитала — Национальный пенсионный фонд (NPS) и другие связанные пенсионные фонды — осуществили чистую покупку акций на основной площадке KOSPI на сумму 68,4 млрд вон (примерно 46,8 млн долларов США). Это первая за год месячная чистая покупка со стороны NPS.

Ранее NPS в течение шести месяцев подряд фиксировал чистую продажу акций, причём объёмы продаж увеличивались с каждым месяцем. За первое полугодие чистые продажи составили 8,73 трлн вон. Особенно в мае и июне, на фоне скачка корейского фондового рынка, NPS массово продавал активы вопреки рыночной тенденции, причём количество дней с чистой продажей превышало половину торговых дней каждого месяца. В эти два месяца чистая продажа составила 2,16 трлн вон и 2,34 трлн вон соответственно.

Согласно данным по операциям в июле, за первые 17 торговых дней NPS осуществил чистую покупку на 11 днях и только в 6 днях фиксировал чистую продажу, что ясно указывает на склонность к покупке. На уровне отдельных компаний NPS демонстрировал в этом месяце выраженное отраслевое предпочтение. Сторона покупок была сосредоточена преимущественно в сегментах полупроводников и традиционной энергетики. Лидером по объёму увеличенных инвестиций стал флагманский производитель AI-памяти SK hynix — чистая покупка составила 425,8 млрд вон, и компания второй месяц подряд занимает первую строчку по объёму покупок. Следом идут SK Innovation (224,7 млрд вон) и S-Oil (174,4 млрд вон). На стороне продаж наблюдался структурный отток средств: крупнейшая чистая продажа была зафиксирована по SK Square — 575,7 млрд вон. В то же время акции, связанные с Samsung, также значительно сокращались — Samsung Electro-Mechanics (313,6 млрд вон), Samsung Life Insurance (123,8 млрд вон) и Samsung Electronics (111,5 млрд вон).

Развенчание ожиданий массовых распродаж: проявление эффекта поддержки со стороны институционалов

Чистые покупки NPS в июле могут сыграть значительную стабилизирующую роль для южнокорейского рынка, находящегося в состоянии высокой волатильности. Прежде всего, такие действия снимают опасения рынка относительно крупномасштабного давления продаж.

В январе этого года NPS объявил о приостановке внутренней ребалансировки портфеля, а в мае повысил целевую долю акций на внутреннем рынке на конец 2026 года с 14,9% до 20,8%. Поскольку вышеупомянутая временная мера освобождения от обязательной ребалансировки официально завершилась в конце июня, с июля NPS вернулся к стандартному механизму ребалансировки. Рынок ранее опасался, что с окончанием временных послаблений NPS может оказать давление на рынок распродажами на сумму до 74 трлн вон, что в конце июня и начале июля продолжало угнетать рыночные настроения.