Иена упала до почти 40-летнего минимума, что повысило ожидания повышения ставки. Ряд инвестиционных банков прогнозируют, что Банк Японии может подать ещё более "ястребиный" сигнал.

По данным Zhihui Finance APP, по мере того как курс иены к доллару достиг самого низкого уровня почти за 40 лет, все больше институтов Уолл-стрит делают ставки на то, что Банк Японии ускорит повышение процентных ставок, чтобы сдержать инфляционное давление и стабилизировать валютный курс.

Société Générale, Natixis и Barclays считают, что продолжающееся ослабление иены может подтолкнуть главу Банка Японии Кадзуо Уэду занять более ястребиные позиции в денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы.

Аналитики отмечают, что опасения по поводу фискальных перспектив Японии, рост мировых цен на нефть и продолжающееся расширение разницы между процентными ставками США и Японии продолжают давить на курс иены. В то же время, девальвация иены увеличивает стоимость импортных товаров, что еще больше усиливает внутреннее инфляционное давление.

Стратеги Société Générale Стивен Спратт и Рео Сакида отмечают, что рост цен на энергоносители, продолжающееся ослабление иены и ускорение передачи издержек потребителям становятся вопросами, вызывающими все большую озабоченность у Банка Японии.

Исходя из этого суждения, оба аналитика рекомендуют занимать короткие позиции по 5-летним государственным облигациям Японии и длинные позиции по 30-летним облигациям Японии, чтобы делать ставки на дальнейшее выравнивание кривой доходности.

На этой неделе доходность 40-летних японских государственных облигаций поднималась до 4,01%, приблизившись к историческому максимуму 4,355%, достигнутому в мае этого года; одновременно курс иены к доллару падал до 163,99, что является самым низким уровнем с ноября 1986 года.

Стратег Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону Дайон Хонг отметил, что по мере того как курс доллара к иене пробил отметку 163, вероятность того, что Банк Японии на заседании по политике 31 июля подаст еще более ястребиный сигнал, возрастает.

Она советует инвесторам размещать позиции в двухлетних свопах по ставке иены, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего роста коротких японских ставок.

Хонг также отметила, что по мере изменения ожиданий рынка Банк Японии может повысить ставки быстрее, чем это сейчас заложено в рыночной цене.

Рынок в целом ожидает, что Банк Японии сохранит ставки без изменений на заседании на следующей неделе. В прошлом месяце банк только что повысил базовую процентную ставку до 1%, самого высокого уровня за 31 год.

В настоящее время рынок процентных свопов прогнозирует, что Банк Японии повысит ставку на 32 базисных пункта к концу года. Однако, согласно опросу Bloomberg, примерно половина экономистов по-прежнему ожидает, что Банк Японии повысит ставку только в декабре.

Для сравнения: Barclays ожидает, что следующее повышение Банком Японии произойдет в октябре, а затем в апреле следующего года снова будет увеличена ставка.

Аналитики Barclays Наохико Баба и Такаси Онода заявили, что, чтобы сдержать дальнейшую девальвацию иены и выиграть время до следующего повышения ставок, ожидается, что Кадзуо Уэда на заседании по политике 31 июля и на пресс-конференции по его итогам подаст максимально возможные ястребиные сигналы, в том числе даст более резкую оценку по поводу сроков следующего повышения ставки.