Предварительный обзор рынка США: все три основных фондовых индекса растут, цены на нефть снижаются ниже отметки в 100 долларов, вступают в силу новые тарифы Трампа, Intel (INTC.US) растет после публикации отчетности.

Движения на рынке перед открытием

1. Перед открытием американского рынка 24 июля (пятница) фьючерсы на три основных фондовых индекса США уверенно растут. На момент публикации фьючерсы на Dow Jones прибавили 0,46%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,25%, фьючерсы на Nasdaq повысились на 0,15%.

2. На момент публикации индекс DAX в Германии вырос на 1,03%, британский FTSE 100 прибавил 0,18%, французский CAC40 увеличился на 0,42%, европейский Eurostoxx 50 поднялся на 0,70%.

3. На момент публикации нефть WTI снизилась на 2,44% до 89,94 доллара за баррель. Brent упала на 2,81% и составила 97,86 доллара за баррель.

Рыночные новости

Трамп угрожает Ирану «масштабной атакой», инфляционные риски для мира вновь на повестке.Трамп заявил, что рассматривает возможность «масштабной атаки» на Иран, чтобы заставить его вернуться за стол переговоров, что может привести к дальнейшему росту и без того высоких цен на энергоносители, угрожающих мировой экономике. В интервью Трамп отметил, что он «близок к принятию решения», а сила удара будет «беспрецедентной». По его словам, Иран «еще недостаточно страдает», чтобы согласиться на сделку. Это заявление подчеркивает дилемму, стоящую перед Трампом: после возобновления боевых действий временное соглашение о перемирии было сорвано, Ормузский пролив практически заблокирован. В четверг Трамп на Truth Social предупредил, что если Иран и поддерживаемые им йеменские хуситы атакуют торговые суда, то их ждет «серьезное военное наказание». На этой неделе хуситы заявили об атаке на саудовские танкеры, тем самым открыв новую линию конфликта, который уже поднял цены на нефть выше 100 долларов за баррель, а розничную цену на бензин в США — выше 4 долларов за галлон. Согласно зарубежным СМИ ссылаясь на представителей Ирана и Ирака, премьер-министр Ирака передал предложение о перемирии от Трампа в Иран, но Иран отказался от него в четверг, в очередной раз сорвав попытки посредничества.

Трамп запускает новую тарифную политику.23 июля Управление торгового представителя США (USTR) опубликовало уведомление, в котором объявило, что ссылаясь на статью 301 «Торгового закона 1974 года», вводятся пошлины в размере от 10% до 12,5% для десятков стран и регионов под предлогом «принудительного труда» – взамен действовавших ранее глобальных импортных тарифов. Новые пошлины вступят в силу 24 июля по восточному времени США (12:00 по пекинскому времени 24 июля).

Двойной кризис в Черном и Красном морях! Американская нефть активно скупается покупателями из Азии и Европы, премия WTI резко выросла.Растущий спрос на американскую нефть со стороны Азии и Европы — один из первых признаков того, что на фоне усиления геополитической напряженности рынок серьезно обеспокоен достаточностью поставок нефти. Хуситы при поддержке Ирана атаковали два саудовских танкера в Красном море, что добавило неопределенности к противостоянию с Ираном. Тем временем, после атак украинских дронов на судоходство в Черном море, Казахстан сократил добычу нефти, вынудив покупателей искать альтернативные сорта, включая сырье с месторождений бассейна Пермь. Как сообщили трейдеры, в четверг нефть WTI для отгрузки в сентябре с побережья Мексиканского залива США продавалась с премией около 5 долларов за баррель к мировому бенчмарку, тогда как днем ранее эта разница составляла минус 2 доллара. С конца февраля, когда США и Израиль спровоцировали конфликт с Ираном, спрос на американскую нефть остается высоким из-за ее географической удаленности от зоны военных действий. По данным Kpler Ltd, в мае экспорт нефти из США достиг рекордных 5,66 миллиона баррелей в сутки, что еще раз подчеркивает их роль «поставщика последней инстанции».

Резкий рост цен на нефть вновь увеличил инфляционные риски, мировые долговые рынки переживают новую волну массовых распродаж.По мере того, как ситуация на Ближнем Востоке повысила мировые цены на нефть за пределом 100 долларов за баррель, тревога по поводу инфляции вновь выросла, что привело к новой волне резких распродаж на глобальных рынках облигаций. Ранее инвесторы, поставившие на завершение коррекции долгового рынка, снова понесли убытки, а центральные банки ведущих мировых экономик оказались перед серьезным тестом доверия. Это крупнейшая за последние годы волна распродаж долговых инструментов: средняя доходность отслеживаемых индексом Bloomberg государственных облигаций с инвестиционным рейтингом достигла 3,68%, что выше максимума трехлетней давности и является самым высоким показателем с мирового финансового кризиса 2008 года. Этот бенчмарк сейчас переживает самое сильное падение с марта. Если паника на долговом рынке продолжится, это приведет к целой цепочке новых рисков: ухудшится проблема устойчивости глобального долга, расходы на финансирование для компаний мира возрастут, а что приведет к перетоку капиталов с фондового рынка в альтернативные активы и росту волатильности на разных классах активов.

Внутренние трещины AI-бычьего ралли! Аналитики советуют: держитесь подальше от «кровоточащих» технологических гигантов, покупайте акции чиповых компаний.На фоне отката акций американских технологических гигантов руководитель исследований в области технологий Melius Research Бен Рейцес рекомендует инвесторам избегать таких облачных гигантов, как Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US) и Amazon (AMZN.US), поскольку эти компании не генерируют значительный денежный поток. В интервью он отметил: «Я по-прежнему не верю в мегамасштабных операторов дата-центров. Причина проста — они не создают реальную стоимость кэша. Кому это нужно? Покупайте акции чиповых компаний». В четверг технологический сектор США подвергся распродаже: «семь великанов» рынка потеряли за день почти 800 миллиардов долларов капитализации. Акции материнской компании Google Alphabet снизились на 7%, Tesla — примерно на 15%, оба показателя стали худшими с прошлого года. Эти компании недавно опубликовали финансовую отчетность: огромные капитальные затраты вызвали обеспокоенность рынка, а негативный свободный денежный поток вызвал повышенное внимание инвесторов. Рейцес считает, что инвесторам стоит уделять больше внимания давлению на прибыльность, связанному с этими инвестициями, а не на сам рост капитальных расходов.

Долговое цунами AI и шок от роста цен на нефть: технологические облигации под давлением и массово теряют позиции.Ожидания рынка, что долговая нагрузка, вызванная инвестиционным бумом в сфере искусственного интеллекта, продолжит расти, а также эскалация конфликта на Ближнем Востоке привели к тому, что в четверг облигации крупнейших американских технологических компаний ощутили на себе одновременное давление с нескольких сторон. С ростом инфляционных опасений доходность долгосрочных гособлигаций также растет, что дополнительно увеличивает стоимость заимствований для компаний, вложивших сотни миллиардов долларов в развитие AI. Всего за этот год объем корпоративных AI-заимствований достиг примерно 350 миллиардов долларов, что постоянно создает нагрузку на долговой рынок: инвесторы все чаще не могут переварить огромные объемы новых займов. Кроме того, усилены скепсис и вопросы, сможет ли AI принести достаточно прибыли, чтобы перекрыть столь высокие издержки. Еще одним свидетельством роста настроений к уходу от рисков стало то, что согласно данным LSEG Lipper за неделю, закончившуюся в среду, инвесторы вывели из американских фондов облигаций с высоким рейтингом 7,1 миллиарда долларов, что является крупнейшим недельным оттоком со времен начала пандемии COVID-19 в апреле 2020 года.

Новости по отдельным акциям

По сообщениям, Nvidia увеличит цены на комплекты памяти GDDR6 и GDDR7.Согласно сообщениям, Nvidia (NVDA.US) уведомила своих партнеров по производству плат об увеличении цен на комплекты памяти GDDR6 и GDDR7. Известно, что Nvidia реализует продукцию партнерам в виде комплектов — GPU и чипы памяти VRAM продаются вместе, а партнеры устанавливают их на собственные платы (PCB) для производства индивидуализированных видеокарт. Поскольку цены на комплекты GDDR6 и GDDR7 вновь повысятся, производителям AIB (Add-in Board — платы видеокарт) ничего не остается, кроме как поднять цены на свою продукцию.

«Дело о разводе века» на 944 млрд корейских вон завершено! Опасность распродажи активов миновала, тревога для SK hynix (SKHY.US) снята.Спустя почти десять лет суд принял окончательное решение по громкому делу о разводе председателя корейской группы SK Чхве Тхэёна и его бывшей супруги Но Соён (дочери экс-президента Кореи Но Тхэ У). Согласно решению суда, Чхве Тхэён должен выплатить бывшей жене денежную компенсацию за раздел имущества в размере 944 млрд корейских вон (примерно 644 млн долларов или 4,37 млрд юаней). Эта рекордная сумма привлекла внимание глобального рынка к SK Group и ключевой полупроводниковой компании группы — SK hynix. Суд выбрал формулу денежной компенсации: Чхве Тхэён сохраняет акции, а необходимая разница своему бывшей супруге выплачивается наличными, что сделано для обеспечения стабильности корпоративного управления. Суд отклонил вариант раздела акций и конкретно прописал, что компенсация выплачивается деньгами, что является серьезным плюсом для SK hynix.

Рывок спроса на CPU благодаря AI, вопросы по контрактному бизнесу Intel (INTC.US) сняты: во II квартале зафиксирован самый сильный рост выручки за 15 лет.Согласно финансовому отчету, за второй квартал, завершившийся 27 июня, Intel показала выручку 16,13 млрд долларов, что на 25,4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — это самый сильный прирост квартального оборота с 2011 года. Скорректированная прибыль на акцию — 0,42 доллара, скорректированная валовая маржа — 41,8%, на 12 процентных пунктов больше, чем в прошлом году. Для сравнения, средний прогноз рынка по выручке составлял лишь 14,42 млрд долларов, по прибыли на акцию — 0,21 доллара, по марже — 38,8%. Руководство компании подчеркнуло: это уже седьмой квартал подряд, когда показатели превышают финансовый прогноз, а спрос превышает постоянно растущее предложение во всех бизнес-направлениях. Третьеквартальный прогноз также обрадовал инвесторов: Intel ожидает выручку 15,8–16,8 млрд долларов, и даже нижний предел превышает средний прогноз аналитиков в 15,1 млрд долларов; скорректированная прибыль на акцию ожидается на уровне 0,38 доллара, что заметно выше рыночного ожидания в 0,27 доллара.

Oracle (ORCL.US) получила 10-летний контракт Пентагона на корпоративное ПО почти на 7 млрд долларов.Министерство обороны США в четверг сообщило о подписании с Oracle контракта на поставку корпоративного ПО сроком до 10 лет и общей стоимостью почти 7 млрд долларов. На фоне этой новости акции Oracle на постмаркетинге выросли на 3%. Данный контракт, получивший название «Соглашение по корпоративному ПО», курируется Минфлотом США и направлен на консолидацию локальных лицензий на программное обеспечение, используемых во всех подразделениях Минобороны, Береговой охране и разведсообществе, в рамках одного договора. Базовый срок — 5 лет, плюс опция продления ещё на 5 лет. Контракт охватывает постоянные и подписные лицензии, обслуживание и консалтинговые услуги. К пятнице перед открытием торгов акции Oracle подросли почти на 4%.

Из-за «инфляции чипов» Apple (AAPL.US) требует снизить цены на OLED-панели для iPhone 18 на 20%.Постоянный рост цен на микросхемы памяти значительно увеличивает себестоимость iPhone, поэтому Apple давит на производителей панелей, требуя существенного уменьшения стоимости OLED-дисплеев. 24 июля зарубежные СМИ сообщили, что Apple уже обратилась к поставщикам панелей с требованием установить цену OLED-панели для iPhone 18 Pro Max на уровне примерно 70 долларов, что на 20% ниже по сравнению с предыдущей моделью. По оценке отраслевых источников, средняя цена панелей, поставляемых Samsung Display и LG Display, на данный момент составляет 66,5 доллара — даже ниже заявленной Apple стоимости.

Ограниченный срок до 2027 года подталкивает клиентов к ускорению «миграции в облако», SAP (SAP.US) во II квартале фиксирует рост облачного бизнеса на 24% — выше ожиданий.В четверг немецкий ИТ-гигант SAP сообщил, что благодаря спешке клиентов перейти с лицензий на локальное ПО на облачные решения до окончания поддержки старых версий, доход компании от облачного бизнеса во втором квартале вырос на 24% по фиксированному курсу и составил 6,28 млрд евро (около 7,1 млрд долларов), превысив средний консенсус прогнозов аналитиков в 6,26 млрд евро. За квартал, завершившийся 30 июня, скорректированная прибыль на акцию составила 2,15 доллара, тогда как рынок закладывал только 2 доллара. Общий квартальный доход вырос на 9% и достиг 11,24 млрд долларов, что соответствует ожиданиям рынка. Заказы в сегменте облака (current cloud backlog) увеличились на 26% и достигли 26,06 млрд долларов, что тоже превысило рыночные ожидания (+23,8%).

AI-гонка в области вычислений переходит на уровень «продвинутой упаковки» — Nvidia (NVDA.US) инвестирует 1,5 млрд долларов в сотрудничество с Amkor Technology (AMKR.US) для расширения завода по упаковке и тестированию в Аризоне.Nvidia подписала с Amkor Technology соглашение стоимостью 1,5 млрд долларов для расширения завода по упаковке чипов, что входит в более широкую стратегию расширения полупроводниковой индустрии в США. Согласно заявлению от четверга, соглашение предусматривает выплату Nvidia предоплаты, которая поможет Amkor увеличить производственные мощности в Аризоне. В рамках сотрудничества компании сфокусируются на технологиях упаковки и тестирования чипов для сектора искусственного интеллекта.

Выручка American Express (AXP.US) за II квартал оказалась ниже ожиданий.Чистая прибыль по стандарту GAAP составила 4,53 доллара на акцию, превысив ожидания на 0,13 доллара; выручка — 19,64 млрд долларов, что на 60 млн долларов ниже прогноза. Резерв по возможным кредитным убыткам — 1,1 млрд долларов против 1,4 млрд в прошлом году. Компания улучшила прогноз по росту выручки на 2026 финансовый год до 10%.

Важные экономические данные и анонсы событий

В 21:45 по пекинскому времени — предварительные значения индекса PMI в производственном секторе США SPGI за июль, в сфере услуг и совокупный индекс PMI SPGI за июль