Аналитик: NVIDIA становится «капитал-аллокатором» эпохи искусственного интеллекта, стимулируя финансовизацию индустрии

BlockBeats News, 24 июля — Аналитик Рик заявил, что NVIDIA выполняет роль, схожую с «центральным банком» в эпоху искусственного интеллекта. Хотя NVIDIA не может выпускать валюту или определять процентные ставки, компания влияет на направление аллокации капитала — самого дефицитного ресурса в индустрии искусственного интеллекта.

Он отметил, что индустрия искусственного интеллекта постепенно переходит от традиционной полупроводниковой цепочки поставок к системе инфраструктурных активов, где сам капитал становится важной частью экосистемы ИИ. В этом процессе NVIDIA закрепляет основные производственные мощности, такие как GPU, HBM, передовое упаковочное производство, а также помогает клиентам и поставщикам решать финансовые вопросы, запускает общий рычаг капитала в отрасли.

В настоящее время в индустрии искусственного интеллекта сформировался цикл «финансирование для закупки GPU → сдача GPU в аренду для генерации денежного потока → денежный поток поддерживает новое финансирование → продолжается закупка GPU», что позволяет GPU постепенно приобретать характеристики инфраструктурных активов. Они могут генерировать долгосрочный денежный поток, быть обеспечением для кредитования, а также инструментом для секьюритизации активов.

При этом технологические гиганты, такие как Microsoft, Google, Meta и Amazon, продолжают наращивать капитальные затраты на ИИ, предприятия NeoCloud расширяются через долговое финансирование, поставщики HBM и производители передовой упаковки ускоряют расширение производства, частные кредитные фонды, инфраструктурные фонды и суверенные инвестиционные фонды также входят в сферу инвестиций в дата-центры для искусственного интеллекта.

Аналитики считают, что по мере роста объёма инвестиций в инфраструктуру ИИ индустрия искусственного интеллекта может стать одной из крупнейших сфер абсорбции капитала в мире. В будущем капитальные затраты на искусственный интеллект в сотни миллиардов долларов будут продолжать направляться на GPU, дата-центры, электроснабжение, волоконную оптику, системы охлаждения, HBM, передовое упаковочное производство и другие сегменты.

Эта тенденция также может повлиять на структуру финансовых рынков: даже если краткосрочные процентные ставки снизятся, долгосрочные издержки по финансированию могут остаться высокими из-за сильного спроса на капитал в ИИ. При этом средства будут ещё сильнее концентрироваться на компаниях ИИ со стабильным денежным потоком и высокой предсказуемостью роста, в то время как давление на финансирование в традиционных отраслях может ещё больше усилиться.