Caixin Futures: после резкого роста Shanghai Copper не хватает устойчивого импульса, Lithium Carbonate вырос на 2,55%

⑴ Shanghai медь движется в режиме волатильности: геополитические риски на макроуровне полностью не исчезли, но рыночные настроения постепенно восстанавливаются. На стороне предложения наблюдается долгосрочный дефицит рудных запасов, а видимый запас рафинированной меди остается низким. Недостаток спотов меди на зарубежных рынках усиливает риск squeezе, а внутренний спрос ориентирован на необходимое закупки при слабом потреблении. После резкого роста цена меди испытывает недостаток устойчивого импульса к дальнейшему подъему; в краткосрочной перспективе ожидается волатильность, дальнейшее внимание — к траектории процентных ставок ФРС.⑵ Shanghai алюминий движется в режиме волатильности: макроэкономические настроения постепенно улучшаются, в фундаментальном плане новые зарубежные инвестиции и проекты по восстановлению производства продолжают реализовываться, что предполагает увеличение предложения электролитического алюминия. Тем не менее, в краткосрочной перспективе глобальный тренд уменьшения запасов алюминиевых слитков трудно изменить, поэтому на фоне смешанных ожиданий цена алюминия скорее всего останется в режиме волатильности.⑶ Shanghai цинк движется в режиме сильной волатильности: глобальная структура дефицита руд цинка сохраняется, низкие значения платы за переработку обеспечивают поддержку на нижнем уровне. На стороне спроса проявляются характерные признаки низкого сезона потребления, однако снижение запасов LME цинка на зарубежных рынках поддерживает цены. При смешанных ожиданиях краткосрочно цена цинка будет двигаться в режиме сильной волатильности.⑷ Драгоценные металлы движутся в режиме волатильности: геополитическая напряженность сохраняется, но в последние два дня драгоценные металлы демонстрируют умеренно сильную динамику и постепенно отходят от отрицательной корреляции с нефтью. Золото, возможно, находится на ранней стадии смены нарратива; несмотря на то, что множество центральных банков вошли в цикл повышения ставок, покупки золота крупнейшими ЦБ создают поддержку ценам. В краткосрочной перспективе волатильность сохраняется, долгосрочно присутствует поддержка; стратегически можно рассматривать покупки на снижениях.⑸ Карбонат лития после снижения начал расти: основной контракт вырос на 2,55% и закрылся по 145 000 юаней за тонну. Сегодня средняя цена батарейного карбоната лития поднялась на 3 400 юаней — до 145 400 юаней за тонну, складские сертификаты уменьшились на 531 тонну. Несмотря на сильную динамику сокращения запасов на текущем этапе, рынок в целом сохраняет осторожность относительно ее устойчивости, так как при высокой определенности со стороны предложения способности спроса еще предстоит проверить временем. В последнее время пессимизм в отношении будущего спроса провоцирует дальнейшее снижение цен, однако фундаментальные показатели остаются поддерживающими. После выхода негативных эмоций есть шансы на стабилизацию цен.