Йена упала до самого низк ого уровня за 40 лет, испытание доверия к политике Японии
智通财经2026/07/23 03:41- Доллар недавно преодолел отметку 163 по отношению к иене, впервые с 1986 года. Основная причина слабости иены — укрепление доллара: второй глобальный энергетический шок вновь вызывает опасения инфляции и повышает доходность казначейских облигаций США, большинство основных валют теряют стоимость по отношению к доллару. Япония особенно уязвима, поскольку около 90% её потребностей в энергии обеспечивает импорт, из которых 95% приходится на страны Ближнего Востока.
- Ещё большей тревогу вызывает то, что даже после падения международных цен на нефть на 45% в мае и июне, иена не получила поддержки. Предпринятые Токио меры, которые должны были укрепить иену — например, поощрение пенсионных фондов инвестировать в национальные финансовые активы — не смогли изменить негативную тенденцию. Министерство финансов Японии с 2022 года неоднократно вмешивалось в валютный рынок, потратив в общей сложности около 215 миллиардов долларов, но результатом стало лишь выигранное время, а не устойчивое восстановление иены.
- Япония, похоже, оказалась в политическом тупике: бюджетная политика слишком мягкая, ужесточение денежной политики недостаточное, а отношения между министерством финансов и Банком Японии слишком тесные, усиливая опасения относительно независимости центрального банка. Правительство под руководством Санаэ Такаити до сих пор не объяснило, как собирается финансировать план инвестиций в размере 370 триллионов иен, и эти опасения уже подняли доходность десятилетних облигаций до 2,90%, максимума за 30 лет.
- Хотя Банк Японии повысил ключевую процентную ставку до 1%, максимального значения за последние 31 год, она всё ещё ниже, чем в других странах G10, а реальная ставка остаётся глубоко отрицательной. Спред доходности двухлетних казначейских облигаций США и Японии расширился до 285 базисных пунктов, отчасти из-за ожиданий, что Федеральная резервная система повысит ставку до конца первого квартала следующего года ещё дважды. Как отмечают старшие научные сотрудники Brookings, если бы Банк Японии не продолжал закупку госбумаг, доходность японских облигаций могла бы подняться до двузначных значений.
- Токио, похоже, не демонстрирует достаточной политической воли для коренного решения проблемы. Эффективность интервенций снижается, что говорит о сигнале рынка: необходимо что-то изменить. Хотя внешние факторы — такие как недавняя эскалация конфликта между США и Ираном, рост цен на нефть и увеличение спреда между американскими и японскими облигациями — усиливают давление на иену, её судьба всё же находится в руках Токио. А терпение инвесторов к японским политикам быстро иссякает.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Американские акции резко изменились | Акции, связанные с концепцией чипов памяти, в целом растут: Sandisk (SNDK.US) увеличился на 6%
В понедельник акции компаний, связанных с производством чипов памяти, в целом выросли, акции SanDisk (SNDK.US) выросли на 6%.
AstraZeneca/AZN.US и Daiichi Sankyo успешно завершили III фазу исследования ADC как первой линии терапии рака легких
17 августа AstraZeneca (AZN.US) и Daiichi Sankyo совместно объявили, что III фаза исследования DESTINY-Lung04 продемонстрировала высокие положительные результаты для Enhance（德曲妥珠单抗） в качестве монотерапии первой линии для лечения немелкоклеточного рака легких (NSCLC).
Ridge Financial: повысил целевую цену Reddit (RDDT.US) с $200 до $205.
Цены на крипто
Далее
