Ситуация на Ближнем Востоке влияет на инфляционные ожидания, Европейский центральный банк, вероятно, сохранит ставку в четверг, но может использовать более жесткую риторику.

⑴ Европейский центральный банк объявит решение по монетарной политике в четверг; на фоне продолжающегося обострения геополитической напряжённости на Ближнем Востоке рынок в целом ожидает, что банк сохранит ставку без изменений, однако восстановление цен на энергоносители вновь увеличивает риск импортируемой инфляции в еврозоне. ⑵ Обострение конфликта с Ираном привело к росту цен на нефть, усилению давления на издержки в транспортной, производственной и сервисной сферах, что затрудняет Европейскому центральному банку скорую победу в борьбе с инфляцией и повышает порог для дальнейшего смягчения политики. ⑶ По мнению институциональных аналитиков, срыв перемирия между США и Ираном снизил вероятность того, что банк займёт "голубиную" позицию; при возвращении цен на энергоносители к базовому сценарию новые неопределённости — включая продолжительность и масштаб конфликта — могут оказать нелинейное влияние на инфляцию и рост. ⑷ Большинство экспертов полагают, что следующим окном для повышения ставки может стать сентябрь, а не текущий месяц; тогда депозитная ставка может быть увеличена до 2,5% для закрепления инфляционных ожиданий, при этом базовая инфляция, как ожидается, останется на высоком уровне, несмотря на недавнее снижение цен на энергоносители. ⑸ Оценка перспектив инфляции, цен на энергоносители и геополитических рисков, которую даст Лагард, станет ключевым ориентиром для краткосрочного движения рынка: если она намекнёт, что издержки, связанные с войной, носят не временный характер, участники рынка будут пересматривать ожидания относительно будущей политики банка на следующих заседаниях.