Европейский долговой рынок затаился в ожидании решения Европейского центрального банка, цены на энергоносители остаются на высоком уровне с колебаниями, а британские облигации получили передышку благодаря кадровым назначениям в финансовой сфере.

⑴ Доходность государственных облигаций еврозоны во вторник в целом оставалась стабильной: доходность 10-летних государственных облигаций Германии в течение дня незначительно выросла менее чем на 1 базисный пункт до 3,157%, ранее достигая 8-недельного максимума в 3,1666%. Рынок занимает выжидательную позицию перед заседанием ЕЦБ в четверг по вопросам политики.⑵ В последнее время динамика рынка облигаций тесно связана с колебаниями цен на энергоносители. Взаимные военные удары между США и Ираном практически привели к остановке судоходства через Ормузский пролив. В понедельник стоимость Brent достигла пятинедельного максимума выше $91 за баррель, после чего опустилась к отметке около $89. Оптовая цена на голландский эталонный природный газ в ходе торгов достигла четырехмесячного максимума. Усиление инфляционного давления подчеркивает необходимость для ЕЦБ сохранять жесткую денежно-кредитную политику.⑶ Ожидается, что на этой неделе ЕЦБ не будет менять политику и сохранит депозитную ставку на уровне 2,25%, после июньского повышения перейдя в фазу наблюдения. Однако рынок уже заложил в цены около 43 базисных пунктов пространства для ужесточения до конца года, что эквивалентно одному повышению на 25 базисных пунктов с вероятностью выше 70% второго шага. Институты считают, что в сентябре могут быть основания для повышения в зависимости от инфляционных данных, но дальнейшее ужесточение будет ограничиваться темпами экономического роста.⑷ Британские облигации показали лучшую динамику по сравнению с еврозоной: доходность 10-летних гособлигаций снизилась на 1 базисный пункт до 5,027%. Новый премьер-министр назначил бывшего министра обороны Хили на пост министра финансов. Рыночные участники считают этот выбор более благоприятным по сравнению с другими потенциальными кандидатами, что в определённой степени ослабило опасения инвесторов относительно направления будущей бюджетной политики.