Caixin Futures: Множественные повышения ставок в различных странах и геополитические потрясения оказывают давление на цветные металлы, колеблющиеся в цене; фьючерсы на карбонат лития с длительным сроком поставки испытывают негативное влияние из-за акциза на потребление.

⑴ Контракты на медь в Шанхае торгуются с колебаниями; макроэкономические факторы, такие как последовательное повышение ставок в Европе, Японии и Южной Корее, а также усиление геополитических волнений, оказывают давление на цветные металлы. На стороне предложения сохраняется дефицит сырья, явные запасы рафинированной меди остаются низкими. На стороне спроса преобладают закупки по необходимости, потребление слабое. В краткосрочной перспективе ожидается стабильное колебание цен на медь. Необходимо следить за дальнейшей динамикой процентных ставок Федеральной резервной системы США.⑵ Контракты на алюминий в Шанхае также торгуются с колебаниями; макроэкономическая обстановка под влиянием повышения ставок различных стран и геополитических напряжений. На фундаментальном уровне запуск новых мощностей по производству алюминия за рубежом формирует негативные перспективы для среднесрочного предложения, однако в краткосрочной перспективе глобальная тенденция по снижению запасов алюминиевых слитков, вероятно, трудноизменяема. На фоне смешанных факторов, цены на алюминий сохраняют тенденцию к колебаниям.⑶ Контракты на цинк в Шанхае торгуются с колебаниями; глобальный дефицит поставок цинковой руды остается неизменным. Российские и зарубежные сборы за переработку цинкового концентрата продолжают оставаться на низком уровне, обеспечивая поддержку на дне, но на стороне спроса характерен сезонный спад потребления, а downstream имеет низкое принятие высоких цен на цинк. На фоне смешанных факторов в краткосрочной перспективе стоимость цинка, вероятно, будет продолжать колебаться.⑷ Драгоценные металлы торгуются с колебаниями; меморандум о взаимопонимании между США и Ираном вошёл в стадию "кризиса". По состоянию на 19-е число, по информации иранской стороны, судоходство в Ормузском проливе снизилось до нуля, пролив остаётся закрытым. Европейский центральный банк, Японский банк и банк Южной Кореи последовательно повышают ставки, ожидается, что цены на драгоценные металлы в дальнейшем останутся слабыми. Однако данные по инфляции в США постепенно снижаются, ослабляя ожидания дальнейших повышений ставок, индекс доллара США ослаб, что поддерживает цены на драгоценные металлы на низких уровнях.⑸ Карбонат лития торгуется с понижением; начиная с 1 сентября 2026 года, литиевые батареи будут облагаться акцизом по ставке 2%, а с 1 сентября 2027 года ставка вырастет до 4%. До вступления новых правил downstream заранее закупает и ускоряет производство, концентрируя выпуск, что краткосрочно повышает активность закупок в цепочке литиевой промышленности, формируя временный рост спроса на карбонат лития.⑹ В среднесрочной и долгосрочной перспективе акциз напрямую увеличивает производственные расходы на батареи, сдерживая спрос на установку новых энергетических автомобилей и систем хранения энергии, одновременно способствуя быстрому проникновению и замещению новых батарей без налогов, таких как натриевые батареи, что постепенно ослабляет спрос на литиевые соли. Политика в целом создает краткосрочную позитивную и среднесрочную негативную структуру, долгосрочная логика понижательных ожиданий очевидна. На рынке наблюдается рост открытых позиций и снижение котировок; январские долгосрочные контракты падают сильнее других, капиталы заранее закладывают в цену дальнейшее увеличение предложения сырья и ожидания избытка, на рынке сформировалась обратная структура: ближние сроки высоки, дальние низки.⑺ Спотовый рынок также ослаб; средняя цена карбоната лития для батарей снизилась на 350 юаней и составила 152200 юаней за тонну, проявилось давление продаж физического товара; в текущем периоде складских сертификатов стало больше на 1014 тонн, рост предложения в обороте дополнительно подавляет рыночные настроения, краткосрочное пространство для роста цен на литий ограничено.