Доходность немецких облигаций подскочила до максимума за два года, цена на нефть превысила 90 долларов, усилились ожидания повышения ставок, рынок закладывает еще одно повышение до сентября.

⑴ Доходность двухлетних государственных облигаций Германии в понедельник поднялась до самого высокого уровня с июля 2024 года, в ходе торгов достигнув 2,817%, а по итогам дня составив 2,81%, что примерно на 4 базисных пункта выше предыдущего торгового дня.⑵ Влияние конфликта с Ираном, вызвавшее рост цен на нефть, привело к тому, что в понедельник Brent подскочила более чем на 3% и преодолела отметку 90 долларов за баррель; перебои с транспортировкой энергии через Ормузский пролив вызвали опасения по поводу повторного роста инфляции на рынке.⑶ Ценообразование на валютном рынке показывает, что депозитная ставка Европейского центрального банка ожидается на уровне 2,70% в декабре и далее на уровне 2,78% в феврале 2027 года, при текущем уровне ставки 2,25%.⑷ Рынок полностью ожидает повышения ставок Европейским центральным банком до сентября; наиболее чувствительные к ожиданиям по политике краткосрочные немецкие облигации снижаются сильнее всего, передний край кривой доходности испытывает очевидное давление продаж.⑸ Резкий рост цен на нефть вновь усилил опасения по поводу стагфляции, трейдеры быстро повышают ожидания по конечной ставке; если геополитическая напряженность сохранится, доходность немецких облигаций может иметь дальнейший потенциал роста; дальнейшее внимание сосредоточено на динамике цен на нефть и заявлениях чиновников Европейского центрального банка на следующей неделе.