Дневной обзор золота от Guangda Futures 0720: тройное испытание сдерживает цены на золото, внимание на изменения ликвидности на финансовых рынках

На прошлой неделе рынок золота оказался под тройным давлением со стороны макроэкономических данных, политики Федеральной резервной системы США и геополитической напряженности между США и Ираном, в результате чего цена вновь значительно просела.

С точки зрения макроэкономики, Министерство труда США опубликовало данные по индексу потребительских цен (CPI) за июнь: годовой рост составил 3,5%, что значительно ниже ожидаемых 3,8% и предыдущего значения в 4,2%; в месячном выражении снижение составило 0,4%; базовый индекс CPI за год снизился до 2,6%, что также ниже ожидаемых 2,8%. Индекс цен производителей (PPI) за июнь снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем (ожидалось отсутствие изменений), впервые снизившись с прошлого года; годовой темп роста значительно замедлился с майских 6,5% до 5,5%, а базовый индекс PPI замедлился до 4,7%. После публикации этих данных ожидания повышения ставки ФРС были быстро понижены и отложены, что привело к кратковременному росту цен на драгоценные металлы. Однако новый председатель Федеральной резервной системы Walsh в своем первом выступлении в Конгрессе сохранил ястребиную риторику: хотя он не сделал прогнозов относительно будущего пути ставок, он подчеркнул "нулевую толерантность" ФРС к устойчиво высокой инфляции. В Сенате Walsh также сохранил жесткую позицию, отметив, что пересмотрит инструменты политики, включая ставки и баланс, в результате чего котировки драгоценных металлов вновь пошли вниз. Кроме того, опубликованные в США данные по розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице показали большую устойчивость экономики, что поддержало ястребиную позицию ФРС.

На геополитическом фронте меморандум о взаимопонимании между США и Ираном перешел в "кризисную фазу", взаимные атаки продолжаются, обе стороны заявили о возможности повторной блокады пролива. Это привело к очередному стремительному росту цен на нефть, возвращая рынок к ожиданиям устойчивой инфляции и повышения ставок, что вновь негативно сказалось на стоимости драгоценных металлов.

В целом, на сегодняшний день формирование цены на золото продолжает строиться вокруг логики "геополитика-инфляция-политика-ликвидность", а динамика отражает следующие особенности: геополитические конфликты удерживают высокую инфляцию, ястребинная политика ограничивает потенциал роста, смягчение рыночных настроений и ожидания покупок золота Центробанками обеспечивают поддержку снизу, а рост геополитических и финансовых рисков увеличивает волатильность. В краткосрочной перспективе, ввиду отсутствия эффективных решений по урегулированию конфликта США и Ирана и продолжающейся напряженности, опасения по поводу инфляции и ставок сохраняются — для золота это означает доминирование слабого нисходящего тренда с возможными коррекционными отскоками. Рекомендуется придерживаться оборонительной стратегии в условиях высокой волатильности. Инвесторам следует продолжать внимательно следить за развитием конфликта между США и Ираном, ожиданиями в отношении политики ФРС, а также за тем, может ли ужесточение денежного рынка спровоцировать риски ликвидности на зарубежных финансовых рынках.

Автор: Ли Ци

Лицензия на профессиональную деятельность: F3046227

Квалификация консультанта по торговле: Z0016145

Ответственный редактор: Чжу Хэнань