Grayscale: стратегия по продаже покрытых опционов call на bitcoin может приносить годовую доходность около 22% на боковом рынке

По сообщению Odaily, директор по исследованиям Grayscale Zach Pandl 15 июля 2026 года заявил, что если цена Bitcoin сформировала устойчивое дно, но перед восстановлением находится в боковом движении, стратегия covered call может приносить доход за счет волатильности Bitcoin, одновременно управляя рисками спот-рынка.

Grayscale предполагает, что спот-цена Bitcoin составляет 65 000 долларов США, подразумеваемая волатильность — 40%, и провела расчеты до конца 2026 года. Согласно этим предположениям, годовая доходность covered call стратегии составляет примерно 22%, прибыль сохраняется выше уровня безубыточности около 58 500 долларов, а при экспирации стратегия опережает простое владение Bitcoin, если цена достигнет примерно 72 500 долларов.

Pandl отметил, что премии по опционам предоставляют доход и защиту от снижения, но за это приходится жертвовать частью роста при значительном увеличении стоимости Bitcoin. Если спот-цена Bitcoin падает ниже безубыточной отметки, стратегия также несет убытки, однако их размер меньше, чем при прямой покупке Bitcoin — разница соответствует премии по опциону call.

Grayscale Bitcoin Covered Call ETF под тикером BTCC, принадлежит Grayscale, и нацелен на максимизацию потенциала дохода через написание covered call опционов. Этот фонд не инвестирует напрямую в цифровые активы или первичные размещения токенов, а получает косвенный доступ к цифровым активам через деривативы, связанные с биржевыми инструментами, которые владеют цифровыми активами.