Доходность облигаций еврозоны движется к недельному росту, поскольку инвесторы делают ставки на повышение ставок Европейского центрального банка

Автор: Amanda Cooper

ЛОНДОН, 17 июля (Reuters) - Доходности государственных облигаций еврозоны снизились в пятницу, но по итогам недели показывают рост, поскольку восстановление цен на энергоносители побудило инвесторов предположить, что Европейскому центральному банку, возможно, потребуется провести более одного повышения ставки в этом году.

Цена на нефть, которая на прошлой неделе опускалась до минимального уровня с конца февраля, на этой неделе выросла на 11%, на короткое время достигнув месячного максимума выше $85 за баррель LCOc1, поскольку США и Иран усилили взаимные атаки в Персидском заливе, фактически закрыв Ормузский пролив.

Серия умеренных показателей инфляции в США помогла казначейским облигациям США на этой неделе обойти по доходности остальные мировые долговые рынки. Доходность двухлетних трежерис US2YT=RR снизилась сильнее всего за месяц – на 9 базисных пунктов — до 4,12% в пятницу.

Учитывая большую уязвимость европейской экономики к инфляции из-за импорта энергоносителей, облигации еврозоны оказались под давлением, что привело к росту доходностей по всему спектру, поскольку инвесторы теперь ожидают, что ЕЦБ повысит ставки как минимум еще раз в сентябре и оценивают вероятность второго повышения до конца года в 65%, тогда как на прошлой неделе ожидалось лишь одно повышение.

Экономисты считают маловероятным еще два повышения ставок после июньского заседания и полагают, что некоторые из крупнейших центробанков, включая Федеральную резервную систему и Банк Англии, вообще не будут повышать ставки в этом году.

"Поскольку цены на нефть остаются высокими, мы можем услышать еще более "ястребиные" заявления от центробанков. Однако наша позиция остается прежней: мы не ожидаем повышения ставок ни от ФРС, ни от Банка Англии, ни от ЕЦБ в этом году", — заявил стратег Jefferies Мохит Кумар.

"Наша иерархия уверенности: сначала Банк Англии, затем ФРС и лишь после этого ЕЦБ. Меньшая уверенность в действиях ЕЦБ объясняется различием в мандате. Пока ФРС и Банк Англии реагируют как на рост, так и на инфляцию, у ЕЦБ мандат сфокусирован исключительно на инфляции".

Доходность двухлетних Schatz DE2YT=RR выросла на 10 базисных пунктов за неделю и в пятницу составляла 2,752%, увеличившись на 1 б.п. за день. Данная дюрация наиболее чувствительна к изменениям ожиданий по ставкам или инфляции. Премия, которую должны платить власти США за заимствования на два года по сравнению с правительством Германии, снизилась до 137,7 базисных пунктов — это минимум за последние два месяца DE2US2=RR.

Двухлетние итальянские облигации IT2YT=RR показали худшую динамику на этой неделе: их доходность выросла на 13 базисных пунктов, до 2,97%, поскольку Италия больше других стран региона зависит от импортируемого топлива.

Бенчмарк — десятилетние германские бунды DE10YT=RR — также показали слабые результаты. Их доходность увеличилась примерно на 9 базисных пунктов за неделю, почти сравнявшись с недельным приростом доходности десятилетних французских облигаций FR10YT=RR, но отстав от 14-базисного прироста доходности итальянских BT IT10YT=RR.

(Редакция: Amanda Cooper; редактор: Alexandra Hudson)