Азиатская маржа крекинга средних дистиллятов достигла мартовского пика, спрэд между ближайшими контрактами на дизель и авиакеросин расширился до двухмесячного максимума.

⑴ Во вторник рынок дизельного топлива и авиационного керосина в Азии продолжил демонстрировать устойчивый рост: межмесячный спред и маржа дистилляции обоих видов топлива одновременно достигли двухмесячных максимумов. Базовая маржа дистилляции дизельного топлива 10ppm к середине дня ещё больше поднялась и закрылась на трёхмесячном максимуме около 65 долларов за баррель, спотовая надбавка также выросла до месячного пика примерно 4,7 доллара за баррель.⑵ На стороне авиационного керосина спотовая премия также заметно увеличилась: как минимум два нефтеперерабатывающих завода Северо-Восточной Азии на прошлой неделе заключили сделки по августовским спотовым поставкам с надбавкой к цене, что привело к скачку индикатора спреда между дизельным топливом и авиационным керосином до премии порядка 5 долларов за баррель — впервые с начала мая. Это свидетельствует о том, что августовские свопы на авиационный керосин более устойчивы по сравнению с дизельными.⑶ В отношении структуры предложения и спроса, некоторые заводы продолжают продажи экспортных поставок на вторую половину августа, а перспективы экспортных поставок из Китая на август остаются неопределёнными. Несмотря на ожидаемое сохранение экспорта до конца июля, если цены в Азии продолжат рост, некоторые торговцы могут перенаправить ранее предназначенные для западных рынков партии топлива обратно в регион, что изменит направление межрегионального арбитража.⑷ Геополитическая премия риска продолжает расти: два нефтяных танкера из ОАЭ подверглись ракетным ударам в Ормузском проливе, что привело к человеческим жертвам. Кроме того, экспорт морских нефтепродуктов из России в июне резко снизился на 27% по сравнению с предыдущим месяцем из-за атак на нефтеперерабатывающие заводы и составил 5,7 миллиона тонн. Факторы нарушения поставок обеспечивают дополнительную поддержку марже дистилляции, однако торговцы остаются осторожными в отношении арбитражных возможностей между Востоком и Западом, а сделки по спотовым контрактам ограниченны. Далее необходимо следить за данными по запасам США.