Динамика цен на золото зависит от данных по CPI, заявлений Волша и геополитических рисков в Ормузском проливе

Huitong 13 июля—— Эта неделя имеет решающее значение для цены на золото: индекс потребительских цен США (CPI) и показания Ваша в Конгрессе могут изменить ожидания рынка по поводу снижения ставки ФРС и определить дальнейшее направление рынка.

В начале этого месяца ослабление доллара кратковременно поддержало рост золота, тогда рынок в целом полагал, что восходящий тренд продолжится. Однако после публикации протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ситуация изменилась. ФРС, в которую входит Ваш, ясно дала понять: перед лицом устойчивой высокой инфляции ФРС не начнет цикл смягчения; ожидания снижения ставок на рынке резко ослабли, рост золота застопорился, но глубокой коррекции пока не началось. Как данные по CPI, так и показания Ваша будут оглашены во вторник, только по реакции рынка в этот день можно будет судить, вернутся ли покупки, или текущая консолидация перерастет в более глубокое падение.



На прошлой неделе спотовое золото закрылось на уровне 4120,67 долларов за унцию, снизившись на 55,02 доллара, что составляет падение на 1,32%.

На прошлой неделе спотовое золото закрылось на уровне 4120,67 долларов, снизившись на 55,02 долларов, что составляет падение на 1,32%. Всего неделю назад цена достигла точки разворота на уровне 3942,10 долларов, но игроки, действующие против тренда, не получили прибыль от этой попытки купить на низах. Закрытие прошлой недели было слабым, поэтому на этой неделе "медведи" могут начать продавать.

Судя по недельному графику трендов, общий нисходящий тренд сохраняется; ближайший максимум находится на отметке 4891,54 долларов. Только если "быки" пробьют этот уровень, тренд может измениться на рост. В данный момент этот уровень слишком далёк от текущей цены, вероятность пробоя крайне мала. Поэтому я жду, когда цена сформирует плотную W-образную структуру на более низких уровнях – тогда появится лучшая возможность для покупки. Если же цена упадет ниже 3942,10 долларов, то потенциальная бычья структура будет аннулирована, и нисходящий тренд возобновится.


(Недельный график спотового золота; источник: Yihuitong)

Некоторые трейдеры используют 52-недельную скользящую среднюю для определения тренда, и этот метод вполне рабочий. На открытии недели 52-недельная средняя была на уровне 4286,02 долларов, и сейчас цена находится ниже этой линии, что свидетельствует о слабости тенденции.

В последнее время продажи по инициативе трейдеров были крайне невелики, и поэтому у золота мало потенциала для роста; инвесторы предпочитают размещать лимитные заявки на покупку на локальных минимумах в поисках разумных точек входа.

Минимум ноября 2024 года на уровне 2536,85 долларов и максимум января 2026 года на уровне 5602,23 долларов формируют широкий диапазон колебаний. Текущая цена находится в зоне коррекции 4069,54–3707,82 долларов, а предыдущий минимум 3942,10 приходится именно на этот диапазон. Золото колеблется вблизи средней (50%) диапазона – 4069,54 доллара. Означает ли это, что инвесторы считают текущую цену справедливой? Единственным подтверждением будет, если быки закрепятся выше 50-дневной скользящей средней и продолжат движение вверх.

Не стоит стремиться поймать абсолютное дно, это задача крупных институциональных инвесторов; обычным трейдерам важно лишь вовремя войти при подтверждении разворота.



Протокол заседания ФРС убил драйвер роста цены золота; только если данные по CPI будут слабыми, можно ожидать смены настроения, в противном случае последует новая волна продаж.

Во вторник утром будут опубликованы данные по CPI за июнь, и экономисты единогласно прогнозируют, что инфляция будет значительно выше 2%; днем Ваш примет участие в слушаниях перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США. В ходе сессии вопросов и ответов трейдеры будут корректировать свои позиции, исходя из результатов по CPI. Только если CPI окажется существенно ниже ожиданий рынка, Ваш будет сложно в прямом эфире игнорировать факт ослабления инфляции; если же инфляция совпадёт с прогнозами или превысит их, Ваш, обладая поддержкой данных, продолжит занимать "ястребиную" позицию. Замедление роста экономики, устойчивая высокая инфляция и по-прежнему сильный рынок труда – эти три фактора не побудят ФРС снижать ставку, так что логика роста золота на ожиданиях снижения ставки в оставшееся время июля теряет актуальность.

Одновременно сложности с перевозками через Ормузский пролив подталкивают цены на нефть вверх, что еще больше усиливает инфляционные риски. Пока Иран блокирует пролив, каждый доллар роста нефти разгоняет будущие инфляционные ожидания, а данные по CPI за прошлый месяц теряют практическую значимость. На фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке поток средств-убежищ, который обычно ищет золото, сейчас идет в доллар и 10-летние казначейские облигации США. Геополитическая напряженность должна была бы поддержать золото, но сейчас укрепляет доллар и гособлигации — это наглядно говорит о том, что ожидания снижения ставки полностью доминируют над рынком золота.



Судьба золота на этой неделе будет решаться во вторник днем. Утром выйдет CPI, днем выступит Ваш: если инфляция окажется слабее ожиданий и Ваш продемонстрирует "голубиный" настрой в сессии вопросов-ответов, ожидания по снижению ставки быстро вернутся, ведь рынок заранее уже закладывал негативный сценарий по инфляции; но если CPI подтвердит или превысит ожидания, Ваш останется непоколебим, и золото не будет получать поддержки от ожиданий ослабления ставки до конца июля.

Нефтяные цены — непредсказуемый фактор. Обострение ситуации в Ормузском проливе постоянно поднимает долгосрочные издержки на энергию, и независимо от итогов CPI рост нефти всегда негативен для золота. Даже если во вторник инфляция окажется слабой, но в среду нефть подорожает ещё на 5 долларов, то рост инфляции в последующих данных фактически будет предопределён, и положительный эффект слабого CPI будет сильно нивелирован.

Долгосрочные инвесторы ищут ценовое дно, а краткосрочные — ждут точки разворота. 4069,54 доллара (50% диапазона) — первая ключевая поддержка. Золото, восстановившись от 3942,10, сейчас тестирует эту отметку; если поддержка устоит и цена пробьет 52-недельную среднюю сверху, вероятнее всего, движение вверх усилится. Если же снижается ниже 3942,10 – последует новый виток давления на золото.