Геополитические риски и высокие процентные ставки оказывают двойное давление: восстановление золота затруднено, но среднесрочные перспективы остаются поддерживающими

汇通网 10 июля сообщает—— Аналитики рынка считают, что краткосрочная динамика золота находится под двойным влиянием усиления геополитических рисков и высоких процентных ставок. Рост цен на энергоносители может замедлить процесс снижения мировой инфляции, в то время как высокая доходность государственных облигаций США и неопределённость в политике ФРС ограничивают готовность инвесторов покупать. Однако после недавней коррекции фундаментальные среднесрочные факторы по золоту всё ещё обеспечивают определённую поддержку.

Рынок золота в последнее время сталкивается с воздействием множества факторов, что ослабляет краткосрочный импульс к росту. По словам стратега-исследователя Pepperstone Ахмада Асири, в настоящее время золото находится под двойным давлением: геополитической напряжённости и высоких ставок, снижение склонности к риску вредит недавнему восстановлению стоимости драгметалла.

Недавние колебания ситуации между США и Ираном вновь усилили склонность глобального рынка к безопасным активам, однако золото не получило устойчивого импульса вверх, поскольку инвесторы одновременно следят за изменениями в процентных ставках. На рынке считают, что геополитические риски действительно повышают статус золота как защитного актива, но если события приведут к росту цен на энергоносители и усилению инфляционных ожиданий, ведущие центральные банки могут дольше сохранять жёсткую денежно-кредитную политику.

. Так как золото само по себе не приносит дохода, при сохранении высокой реальной доходности возрастает альтернативная стоимость его хранения, что сдерживает желание инвесторов открывать крупные длинные позиции. Асири отметил, что обострение американо-иранской напряжённости уже отразилось на общем настроении на рынке и ослабило восстановление золота в последнее время. Кроме того, рост цен на энергоносители может отсрочить глобальный процесс снижения инфляции, вынуждая рынок пересматривать ожидания по будущей денежно-кредитной политике.

Если цены на нефть продолжат рост и усилят инфляционное давление, ФРС, возможно, потребуется сохранять более осторожный темп понижения ставок, что будет и дальше оказывать давление на золото. Однако в среднесрочной перспективе золото поддерживается такими факторами, как глобальная экономическая неопределённость, спрос на резервные активы со стороны центробанков, а также ожидания по развороту будущей денежно-кредитной политики.

По сравнению с резкими распродажами золота в предыдущие недели, текущее настроение на рынке несколько улучшилось. Инвесторы ожидают публикации новых макроэкономических данных для уточнения направления политики ФРС, уделяя особое внимание инфляции в США, показателям рынка труда и изменению доходности американских гособлигаций.

Технически, в краткосрочной перспективе золото всё ещё находится на этапе восстановления после коррекции. На дневном графике котировки остаются под давлением, но в целом движение продолжается в диапазоне около максимумов. В качестве сопротивления выступает область 4150–4180 долларов США; при её преодолении существует вероятность повторного тестирования отметки 4200 долларов. Поддержка находится на уровнях 4080, 4050 и 4000 долларов. Если будет пробит уровень 4000 долларов, краткосрочный нисходящий тренд получит дополнительное подтверждение.

На 4-часовом графике цена золота в последнее время консолидируется в районе 4100 долларов, спрос и предложение в краткосроке сбалансированы. Скользящие средние сужаются, что указывает на ожидание рынком нового сигнала. Индикатор MACD показывает некоторое восстановление бычьего импульса, но уверенной тенденции к росту пока не сформировано. Если цена преодолеет сопротивление вблизи 4150 долларов, может открыться пространство для повышения; при пробое 4050 долларов возможен повторный тест поддержки на минимумах.


В настоящее время золото находится на этапе борьбы между спросом на защиту и давлением высоких ставок. Несмотря на то, что геополитические риски поддерживают золото, инфляционное давление от роста цен на энергоносители и неопределённость политики ФРС делают краткосрочных инвесторов осторожными.

В средне- и долгосрочной перспективе золото остаётся интересным для инвестиций, особенно на фоне роста глобальной экономической неопределённости и вероятной постепенной корректировки монетарной политики. Тем не менее, в краткосроке динамика всё ещё зависит от доллара США, доходности американских гособлигаций и инфляционных данных. В дальнейшем рынку следует уделить внимание сигналам ФРС и возможному расширению геополитических рисков, что определит дальнейшее направление движения золота.